großem Interesse war vor allem der Posten „Reserve-Überschüss e“, der Rückschlüsse
 auf die Lage des Geldmarktes des ganzen Landes zuließ. Nach Schaffung des
Federal Reserve Systems hält sich dieser Posten nicht viel über dem gesetzlich verlangten
 Minimum und läßt keine Rückschlüsse auf den Geldmarkt des Landes mehr zu.

In dem Ausweis des Federal Board sind die Aktiva und Pas:
siva von rund 8700 amerikanischen Banken zusammengefaßt; etwa zwei
Drittel des einheimischen Bankkapitals sind in den Reservebanken durch
Mitgliedschaft vertreten.

Die Kapitalanlage der Reservebanken enthält den Posten: Gesamtbestände
 an Wechseln und Wertpapieren. In dieser. Position
 sind vor allem die Kredite an die Mitgliedsbanken enthalten, daher
ist die Höhe der Kreditbeanspruchung ein Spiegelbild der Wirtschaft;
größere oder geringere Nachfrage nach Bargeld und Kredit kommen in
ihnen zum Ausdruck; charakteristisch sind die Saisonbewegungen. Der
Posten setzt sich zusammen: 1. aus diskontierten Wechseln, 2. aus Wechseln,
 die am offenen Markt gekauft sind, und 3. aus Staatsschuldverschreibungen.

Die Federal Reserve-Bank gibt Kredite an ihre Mitgliedsbanken,
 indem sie Wechsel, die diese von ihrer Kundschaft hereingenommen
 haben, rediskontiert, oder indem sie Solawechsel bzw. Akzepte
der Mitgliedsbanken, die durch Pfand gesichert sind, ankauft. Daß das
Darlehnsgeschäft oft in die Form eines Diskontgeschäftes gekleidet ist,
war schon erwähnt worden.

Zur Beurteilung der Lage des Geldmarktes ist dieser Posten insofern
sehr wichtig, als die Mitgliedsbanken bei starker Verschuldung an die Reservebanken
 bestrebt sind, ihre Schulden zu verringern. Sie tun dies,
indem $ie Darlehen kündigen, Anlagewerte verkaufen und die Gewährung
 von Krediten einschränken. Sind dagegen die Mitgliedsbanken den
Reservebanken ‚nichts schuldig, also flüssig, so werden sie für ihre
Gelder Kapitalanlage suchen;- sie. werden mithin in der Kreditgewährung
 freigebiger sein, indem’ sie ihren Kunden: größere Beträge Wechsel
diskontieren oder Jombardieren, Effekten für eigene Rechnung kaufen usw.
Zwischen dem Grad der Inanspruchnahme der Reservebanken seitens
ihrer Mitgliedsbapnken und der Geldmarktlage bestehen also Wechselbeziehungen:
 Eine Zunähme des Betrages: der‘ diskontierten Wechsel ‚deutet
auf Steigerung, eine Abnahme auf Sinken der Zinssätze hin. Daher wird
diesem Posten des Bankausweises mit; Recht große Beachtung geschenkt.

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