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dies jetzt gesetzlich beseitigt. Eine Zentralbank, die im ganzen
Lande durch Filialen vertreten ist, wird die zentralisierte Geschäftsleitung
 sicher im Interesse der Gesamtheit durchführen. Ob aber
die einzelnen Geschäftsorte dabei völlig ihre Rechnung finden, kann
doch fraglich sein, da sie zu sehr unter dem Einfluß der Filialen
stehen, die in mittleren und kleinen Städten völlig dominieren, und
nach der allgemeinen Schablone behandelt werden, so daß Lokalund
 Personalverhältnisse kaum genügende Berücksichtigung finden.
Wo die Verhältnisse des Landes sehr verschieden sind, wird deshalb
eine gewisse Dezentralisation, wie in dem gemischten Systeme,
durchaus am Platze sein, wie es in Deutschland, und noch mehr
jedenfalls in der nordamerikanischen Union der Fall ist.

8 63.

Deckungsfrage

ımerikan.
Union.

Die Normativbestimmungen für die Zettelbanken und
die Einrichtungen einzelner Landesbanken.
Zur Sicherung der Noten ist vor allem die Beschränkung der
mission durchgeführt. Naheliegend ist es, sie mit der Bardeckung
in Zusammenhang zu bringen und die Deckung eines bestimmten
Prozentsatzes der umlaufenden Noten durch Barmittel zu verlangen.
Sehr allgemein verbreitet ist der Anspruch der Dritteldeckung, wie
sie das deutsche Bankgesetz von 1875 verlangt, ebenso das
niederländische, das belgische, neuerdings auch das
schweizerische Bankgesetz mit 40% verlangen. Der Spielraum
ist aber offenbar ein viel zu großer, um einen angemessenen Schutz
bieten zu können, und hat kaum eine praktische Bedeutung. Außerdem
 hat man die Notenausgabe von der Höhe des Stammkapitals abhängig
 gemacht. Dies ist in verschiedenen amerikanischen Staaten
der Fall. Das Schweizer Gesetz vom 8. März 1881 beschränkt das
Notenkontingent auf das Doppelte des Aktien- bzw. des Dotationskapitales.
 Doch pflegt das Stammkapital in keiner Weise auszureichen,
 um eine wirkliche Sicherung nach dieser Richtung zu bieten.
Bei der Bank von Frankreich ist erst 1871 überhaupt eine
Beschränkung in der Notenemission bestimmt, und zwar nur in der
Gesamtsumme, unabhängig von der Deckung. Die Summe wurde
mehrere Male verändert und ist dann auf 5000 Millionen Fres. normiert.
 Bei Ausbruch des Krieges von 1914 wurde die Summe auf
12 Milliarden erhöht, Von besonderer Bedeutung ist die bisherige
amerikanische Einrichtung, welche schon 1838 im Staate New-York
 eingeführt wurde, daß die größeren Banken zwar die Freiheit
haben, Noten in Umlauf zu setzen, dafür aber verpflichtet sind, zu
deren Sicherung verzinsliche Staatsobligationen bei der Regierungskasse
 zu deponieren, worauf sie von derselben im Betrage von 90%
des Kurswertes Noten zur freien Verfügung ausgehändigt erhalten
(Gesetz von 1862 für die ganze Union). Dadurch ist erreicht, daß
die Inhaber der Noten auch in dem Falle der Liquidation der Bank
ihrer Befriedigung sicher sind. Dagegen ist das Fallieren der
Banken dadurch natürlich nicht verhindert. Außerdem liegt der
wesentliche Nachteil vor, daß die Banken nun bestrebt sein müssen,
die ihnen zur Verfügung gestellten Noten auch fortwährend im Umlauf
 zu erhalten, ev. zu gewagten Unternehmungen. Dies hat allerdings
 einen erheblichen Nachteil nicht herbeigeführt, da die Ein-