Statistiken der letzten Jahre. 
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3. Die Zunahme in der Umlaufsgeschwindigkeit des Geldes, d. h. die 
Zunahme in ü. 
4. Die Zunahme in der Umlaufsgeschwindigkeit der Depositen, d. h. 
die Zunahme in U'. 
Der das Preisniveau bestimmende fünfte baktor, nämlich H, hatte, 
wie uns bekannt, die Tendenz zu einer Herabsetzung der Preise. 
Wir gehen nun dazu über, festzustellen, welches die gesonderten Wir 
kungen dieser vier preiserhöhenden und der einen preiserniedrigenden Ur 
sache auf die Preise sein würden. Wir wollen also wissen, wie sich das Preis 
niveau im Jahre 1909 unter folgenden fünf Umständen hätte gestalten müssen: 
1. Wenn das Quantum des in Umlauf befindlichen Geldes (G) seit dem 
Jahre 1896 nicht erhöht worden wäre, 
2. wenn in den relativen Depositen - seit 1896 keine Vermehrung ein- 
Cr 
getreten wäre, 
3. wenn sich die Umlaufsgeschwindigkeit des Geldes (U) seit 1896 
nicht erhöht hätte, 
4. wenn in der Umlaufsgeschwindigkeit der Depositen (TJ') seit dem 
Jahre 1896 keine Erhöhung zu verzeichnen gewesen wäre, 
5. wenn das Handelsvolumen seit 1896 nicht zugenommen hätte, wobei 
wir in jedem Falle annehmen, daß alle anderen vier Faktoren genau in der 
selben Weise zugenommen haben, wie dies wirklich geschehen ist. Wir 
haben bisher das tatsächliche Preisniveau des Jahres 1909 als 100 Prozent 
genommen und wollen es auch weiter beibehalten, indem wir auf dieser 
Basis darstellen, welches das Preisniveau unter jeder einzelnen der vor 
genannten fünf Hypothesen gewesen wäre. Wir kommen zu den folgenden 
Kesultaten 1 ): 
Hätte keine Zunahme stattgefunden 
1. des Geldes (G), so wäre das Preisniveau vom Jahre 1909 55 anstatt 100 
gewesen, 
J ) Die erforderlichen Berechnungen sind ebenso Max ersichtlich wie einfach. Sie 
bestehen darin, daß an Stelle aller Faktoren auf der rechten Seite der Gleichung 
H 
außer einem einzigen die bereits für 1909 erlangten Statistiken gesetzt werden und an Stelle 
des übrigbleibenden einen Faktors die für 1896 gegebene Zahl. Dieser übrigbleibende eine 
Faktor ist für die erste Hypothese G, für die zweite G'/G, für die dritte ü, für die vierte 
V' und für die fünfte H.