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Erst als sich in England eine starke finanzielle Knapp-
heit geltend machte, erlaubte Wilson die Aufnahme von
langfristigen Krediten, so daß es Anfang Oktober - 1915
England und Frankreich gelang, zur Begleichung ihrer drin-
gendsten Verpflichtungen aus Kriegslieferungen, besonders
bei dem Bankhaus J. P. Morgan & Co., die sogenannte
5%ige französisch-englische Valuta-Regulierungs-Anleihe in
Höhe von 500 Millionen Dollar unterzubringen (Emissions-
kurs: 96). Indessen wurden nur 40 Mill. Dollar hiervon im
Publikum untergebracht !. 280 Mill. Dollar blieben bei
J. P. Morgan & Co., während das Emissionssyndikat auf den
restlichen 180 Millionen Dollar sitzen blieb. Der Mißerfolg
der englisch-französischen Anleihe veranlaßte den eng-
lischen Minister Mac Kenna, sich Ende des Jahres 1915
an die englischen Großkapitalisten, Trusts und Versiche-
rungsgesellschaften mit der Bitte zu wenden, der eng-
lischen Regierung amerikanische und kanadische Dollar-
effekten zu leihen oder gegen 5%ige fünfjährige Schatz-
bonds zu verkaufen. Der Schatzkanzler erklärte im Parla-
ment, daß die von den Sachverständigen eingeforderten
Schätzungen des im englischen Besitz befindlichen Betrages
amerikanischer Effekten zwischen 2 und 4 Milliarden Dollar
schwankten. Er fügte dieser Mitteilung hinzu, daß man
nicht daran denke, diese Effekten zu verkaufen, da dies ein
unfreundlicher Akt gegen die Vereinigten Staaten sei, Son-
dern daß man gegen ihre Verpfändung nur Geld in New York
leihen wolle. Gegen Hinterlegung von 50 Millionen Dollar
erstklassiger amerikanischer Effekte bei. der Bank von
England wurde dann dem englischen Staat ein Akzeptkredit
von 50 Millionen Dollar eingeräumt, der auch seinen Zweck
erfüllte, d. h. ein weiteres Sinken des Wechselkurses ver-
hinderte,
Der Frankreich 1915 eingeräumte Kredit war bald auf-
gebraucht worden, Der französische Staat verkaufte daher
Anfang 1916 an Kuhn, Loeb & Co. für 250 Millionen Franks
4o%ige Obligationen der Southern Pacific-Eisenbahn-Gesell-
schaft. Im Sommer 1916 wurde dann eine 5%ige fran-
zösische Anleihe von 100 Millionen Dollar in‘ New York
abgeschlossen (Emissionskurs für das Publikum: 98) und zwar
re Deponierung von 113,35 Millionen Dollar in folgenden
erten:
1) Zur gleichen Zeit zeichneten die in der Union wohnenden Deutschen
für 25—930 Millionen Dollar deutsche Kriegsanleihe.
