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hauptsächlich  im  Auge  hat,  wenn  die  Handelsbilanz  gegen  die
Möglichkeit  der  Valutaherstellung  in’s  Feld  geführt  werden
soll,  waren  die  Wechselcourse  sogar  positiv  günstig  und  zwar
durchschnittlich  mit  mehr  als  Ve  Percent.  Dass  bei  einem  solchen
Stande  der  Wechselcourse  von  einem  Abströmen  der  Edelmetalle
keine  Rede  hätte  sein  können,  ist  selbstverständlich.  Bei  ruhiger
Ueberlegung  hätte  schon  die  Fluctuation  im  Silberagio  auf
diese  handgreifliche  Thatsache  aufmerksam  machen  sollen.
Dieses  Agio  sank  nämlich  während  der  letzten  fünf  Jahre  um
rund  17  Percent.  Dass  trotz  alledem  die  Herstellung  der
Valuta,  wenn  ihr  nicht  eine  entsprechende  Restriction  der

Courses  auf  London,  .^  'M.  Sicht.
31.  December  1875.

Juli
88-  7D
8915
89-55
89-  85
90-  05
89-  90
89-50
89-  95
92-80
90-  —
90-  35
91-  40
92-  75
94-10
98-75
KKIÖO
95  —
93-  10
93-30
98--96-75

96-—
96-50
96-50
91194
101  59
8997

AugUBt

96--96
  —
96-25
96-50
9075
94-50
92-80
92-25
04-50
94-—

93-35
92  —
92-50
92-50
91  50
92-  25
93-  95
93-15
92-  75
93-  10
93-'-92-50

92-35
94  80
98-08
9259

4'/,

September
I  «;o
91-  75  ,3'/.
92-  20  I
91-45

92-75
92-80
92-35
92*

91  50
91-65
91-75
9185
91-95
01-90
91-80
01-85
91:90
91-  85
92-  —
92-15
91-  95
92-  10
91-95
9272
9:101
92:10

October
92-10
9230
9210
92-30
91-  75
92-91-95

91-85
91-50
9175
91-60
91-45
91-50
91-70
91-75
91-45
9115
90-80
00-85
90-85
90-85
90-85
90-70
90-25
90  io
92  10
9299
90-78

November

89-75
8940
89  50
89-55
89-60
89-65
89  60
89-85
89-90
91-20
9130

91-  50
92-  75
9325
92  25
91-  70
92-  25
92-25
92-05
9205
91-75
91-70
91-60
91  89
9808
9007

-P/,

4V,

December
%
91-05  47,
91-30
90-90
90-55
90-70

90-80
9030
90-  80
91-  20
91-20
91-40
91-45
91-40
9170
91  75
91  65
91-80

91-  86
91  60
91-45
91-45
92-  28
92-88
91-32

1875  für  a  vista-Papier  ist  92  :17