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{j^escliäft  inaclieii,  das  auf  den  {re^euwärti^eu  Marktpreis
  mir  einen  indirekten  Kintiiiss  nelinien  kann;  er
muss  sieli  im  üln  i^en  du  rauf  beseliränken,  keinen
Seldussvorratli  /u  lialten,  wus  ja  aber  aueli  selion
dünn  »eseliielit,  wenn  der  <>e^enwärti<>-  geltende  Marktjireis
  tgih  nur  liölier  als  01\  ist,  darum  aber  doeb
noeb  niedriger  als  tgZ  sein  kunn.

()2.  Der  Terminliandel.
Ein  viel  weiteres  Gebiet  eröffnet  sieb  der  Sjiekulation,
  sobald  der  A  erkebr  sieb  niebt  auf  jiromjite
Ware  beseliränkt,  und  dureb  den  Destand  einer  Börse
ein  regelmässiger  Markt  aueb  für  Absebliisse  auf
spätere  Lieferung'  eröffnet  wird.  Jede  Art  von  Zeit-Kesebäften
  in  irgend  einem  Artikel  A  bildet  selbst
wieder  einen  besondern  und  je  naeb  dem  vereinbarten
1  ermine  und  den  sonstigen  Lieferungsbedingungen
aueb  wieder  jedesmal  einen  anderen  Artikel.  Xebmen
wir  nun,  um  bei  einem  bestimmten  Beispiele  zu  bleiben,
dureb^ebends  die  näebsljäbri^e  Lieferung'  als  vereinbart ­
  an,  so  muss  uns,  wenn  wir  die  auf  einen  soleben
  Terminartikel  bezogene  Lebens^enusskurve
(Fi^.  57)  aufstellen  wollen,  nebst  den  Freisen  aller
anderen  Artikel  aueb  der  ^e^enwärti^'  für  ¡u'ompte
Lieterun«»'  von  A  geltende  Freis  ^e^eben  sein,
während  wir  mit  tgih  nun  den  für  näebstjäbri^e  Lieferuiif»-
  geltenden  Freis,  der  Jetzt  allein  unbestimmt
bleibt,  bezeiehnen.  Für  das  Individuum  ^ibt  es  dann,
insolante  der  Terminbandel  in  dem  Artikel  A  ^anz