ŒUVRES DIVERSES. 
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intérieurs, 4 1.13 s. de monnaie métallique ou de papier; mais le 
montant actuel des lingots ainsi représentés sera éternellement le 
même, si, d’ailleurs, les circonstances du commerce et des paiements 
restent aussi les mêmes. 
Supposons que la part de l’Angleterre se monte à un million d’on 
ces. Si l’on parvenait à introduire et à maintenir dans la circulation 
un million et demi d’onces en numéraire, par une loi facile à exécuter 
et qui empêchât de le fondre et de l’exporter ; ou si le secours d’un 
bill de rectriclion permettait à la Banque de maintenir en circulation 
une masse de papier représentant un million et demi d’onces en coins 
d’or, ce million et demi n’y vaudrait pas plus que le million primitif. 
Par conséquent une once et demie de monnaie d’or ou une quantité 
de billets représentant cette somme, n’achèterait pas plus de mar 
chandises qu’une once d’or-lingots. Si d’un autre côté le gouverne 
ment prélevait un seigneuriage de 50 pour cent, ou si la Banque, 
possesseur exclusif du droit de monnayage, limitait ses émissions 
au point que ses billets ne représentassent pas plus d’un demi mil 
lion d’onces d’or au prix de la Monnaie, ce demi-million circulerait 
pour une valeur égale au million supposé dans le premier cas, et 
au million et demi du second. 
On peut déduire de ces principes qu’une dépréciation monétaire 
ne peut naître que de l’excès des signes. Quelqu’altéré que soit le 
numéraire, il conservera toujours sa valeur à la Monnaie, en d’autres 
termes, il passera dans la circulation pour la valeur intrinsèque du 
métal qu’il devrait contenir, si toutefois il n’est pas trop abondant. 
C’est donc une fausse théorie que celle qui suppose que des guinées 
de5 dwts. 8 g. ne peuvent pas circuler avec des guinées de 5 dwts. ou 
moins. Comme elles pourraient être assez rares pour valoir chacune 
5 dwts. 10 grains dans la circulation, il n’y aurait aucun avan 
tage à les en retirer, tandis qu’il y aurait, au contraire, tentation 
à les y maintenir. I^s pièces les plus loürdes échapperaient, il est 
vrai, dillicilement au creuset du fondeur; mais ce résultat serait en 
tièrement dù à l’accroissement de circulation produit soit par des 
émissions exagérées de la Banque, soit par le contingent de nu 
méraire que l’industrie des faux mounayeurs jetterait dans la cir 
culation. 
Notre monnaie d’argent jouit dans la circulation d’une valeur su 
périeure à celle qu’elle a comme métal, parce que, malgré le béné 
fice réservé aux contrefacteurs, son abondance n’a jamais été sulli- 
sante pour réagir sur sa valeur.