ŒUVRES  DIVERSES.

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intérieurs,  4  1.13  s.  de  monnaie  métallique  ou  de  papier;  mais  le
montant  actuel  des  lingots  ainsi  représentés  sera  éternellement  le
même,  si,  d’ailleurs,  les  circonstances  du  commerce  et  des  paiements
restent  aussi  les  mêmes.
Supposons  que  la  part  de  l’Angleterre  se  monte  à  un  million  d’onces. ­
  Si  l’on  parvenait  à  introduire  et  à  maintenir  dans  la  circulation
un  million  et  demi  d’onces  en  numéraire,  par  une  loi  facile  à  exécuter
et  qui  empêchât  de  le  fondre  et  de  l’exporter  ;  ou  si  le  secours  d’un
bill  de  rectriclion  permettait  à  la  Banque  de  maintenir  en  circulation
une  masse  de  papier  représentant  un  million  et  demi  d’onces  en  coins
d’or,  ce  million  et  demi  n’y  vaudrait  pas  plus  que  le  million  primitif.
Par  conséquent  une  once  et  demie  de  monnaie  d’or  ou  une  quantité
de  billets  représentant  cette  somme,  n’achèterait  pas  plus  de  marchandises ­
  qu’une  once  d’or-lingots.  Si  d’un  autre  côté  le  gouvernement ­
  prélevait  un  seigneuriage  de  50  pour  cent,  ou  si  la  Banque,
possesseur  exclusif  du  droit  de  monnayage,  limitait  ses  émissions
au  point  que  ses  billets  ne  représentassent  pas  plus  d’un  demi  million ­
  d’onces  d’or  au  prix  de  la  Monnaie,  ce  demi-million  circulerait
pour  une  valeur  égale  au  million  supposé  dans  le  premier  cas,  et
au  million  et  demi  du  second.
On  peut  déduire  de  ces  principes  qu’une  dépréciation  monétaire
ne  peut  naître  que  de  l’excès  des  signes.  Quelqu’altéré  que  soit  le
numéraire,  il  conservera  toujours  sa  valeur  à  la  Monnaie,  en  d’autres
termes,  il  passera  dans  la  circulation  pour  la  valeur  intrinsèque  du
métal  qu’il  devrait  contenir,  si  toutefois  il  n’est  pas  trop  abondant.
C’est  donc  une  fausse  théorie  que  celle  qui  suppose  que  des  guinées
de5  dwts.  8  g.  ne  peuvent  pas  circuler  avec  des  guinées  de  5  dwts.  ou
moins.  Comme  elles  pourraient  être  assez  rares  pour  valoir  chacune
5  dwts.  10  grains  dans  la  circulation,  il  n’y  aurait  aucun  avantage ­
  à  les  en  retirer,  tandis  qu’il  y  aurait,  au  contraire,  tentation
à  les  y  maintenir.  I^s  pièces  les  plus  loürdes  échapperaient,  il  est
vrai,  dillicilement  au  creuset  du  fondeur;  mais  ce  résultat  serait  entièrement ­
  dù  à  l’accroissement  de  circulation  produit  soit  par  des
émissions  exagérées  de  la  Banque,  soit  par  le  contingent  de  numéraire ­
  que  l’industrie  des  faux  mounayeurs  jetterait  dans  la  circulation. ­

Notre  monnaie  d’argent  jouit  dans  la  circulation  d’une  valeur  supérieure ­
  à  celle  qu’elle  a  comme  métal,  parce  que,  malgré  le  bénéfice ­
  réservé  aux  contrefacteurs,  son  abondance  n’a  jamais  été  sullisante
  pour  réagir  sur  sa  valeur.