DE L’ÉTABfJSSEMENT D’UNE CIBCULÂTION MONÉTAIRE. Mgh 
circulation. L’offre et la demande de l’arjïent sur le marché sont com 
parativement plus régulières et communiquent à sa valeur une plus 
grande fixité; et d’ailleurs, comme tous les autres pays règlent la 
valeur de leur monnaie sur celle de l’argent, il est évident qu à tout 
prendre, l’argent doit être préféré à l’or comme étalon et être à 
jamais adopté dans ce but i. 
Il serait peut-être possible d’imaginer un système de circulation 
supérieur à celui qui existait avant que les dernières mesures légis 
latives vinssent donner aux hank-noten le caractère de monnaie lé 
gale ; mais à une époque où la loi reconnaissait un étalon^ à une 
époque où la Monnaie était ouverte pour tous'ceux qui voulaient y 
faire frapper de l’or et de 1 argent, les seules limites imposées à la 
dégradation de la monnaie étaient celles de la baisse des métaux 
précieux. Si l’or, devenu aussi abondant que le cuivre, était descendu 
au même prix, les billets de banque auraient nécessairement partagé 
cette dépréciation. Toutes les personnes dont la fortune se compose 
entièrement de valeurs monétaires, — celles qui possèdent des bons 
de l’Écbiqiiier, qui escomptent les effets de commerce, qui possèdent 
des revenus annuels sur les fonds publics, sur des hypothèques, etc., 
— tout ce groupe de capitalistes aurait essuyé les maux d une 
telle dépréciation. Y a-t-il donc justice a venir décréter ensuite 
que, lorsque l’or et l’argent hausseront, il faudra maintenir par la 
force et par l’autorité de mesures législatives la monnaie à une va 
leur immuable; et cela quand il n’existe point, quand il n’a jamais 
existé, dans l’application, des moyens propres à empêcher que la 
dégradation de la monnaie ne suive immédiatement la baisse des mé 
taux précieux? Si le détenteur des valeurs monétaires est exposé à 
tous les ineonvénients qui naissent de 1 avilissement de sa propriété, 
il doit nécessairement être appelé aussi à recueillir les bénéfices 
d’une hausse. S’il est vrai qu’une monnaie de papier sans étalon 
constitue un véritable progrès, il faut le prouver, et alors abandon 
ner l’autre système ; mais il y a iniquité à le maintenir pour le seul 
désavantage d’une classe d’individus qui possède une de ces mille 
marchandises qui circulent toutes dans la société sans être soumises 
à de telles dispositions. 
Ceux qui émettent le papier doivent régler exclusivement leurs 
émissions sur le prix des lingots, et jamais sur la masse du papier en 
' Voyez la note que nous avons insérée, p. 472.