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j/  O  FE  LI  MIT  À  DEL  JJ  EN  A  KO

“  in  Zwanzigmarkstücken  in  einzelnen  Pfennigen  auszahlen
“  lässt  Il  Timerding  non  ha  compreso  che  qui  ci  si  ri  feri  see
sempre  alla  consecuzione  di  un  red  di  to  e  non  alla  sua  emzione.
Quando  l’esazione  è  certa  non  importa,  a  riguardo  della  nostra
questione,  che  essa  si  compia  in  una  o  più  volte  ;  ma  non  si  deve
meravigliarsi  se  Putilità  subbiettiva,  l’ofelimità  di  un  dato  reddito
r  non  è  eguale  al  T  utilità  subbiettiva,  alla  ofelimità  di  due  redd  iti
r { ,  /•,  successivamente  conseguiti,  e  tali  ehe  sia  r  =  Si
tratta  di  una  questione  di  psicologogia  económica,  che  vuole  per
sé  un  esame  delicate  e  minuto.
4«  -  Patrimonio  e  reddito  considérait  dall’asfetto  lella
FORTUNA  MORALE.
Ai  riguardi  della  diñe  ronza  x  —  a  che  rappresenta  la  misara ­
  del  reddito  (positivo  o  negativo)  si  possono  fare  due  ipotesi  :
(I)  che  questa  difierenza  sia  economicamente  indipendente
da  a  ;
(II)  che  questa  diflerenza  dipenda  economicamente  da  a.
La  (I)  è  T  ipotesi  di  un  aumento  o  di  una  diminuzione  delr
  ammontare  del  patrimonio,  espresso  nell’  uni  ta  di  prezzo,  ¡iraticamente
  indipendenti  dal  patrimonio  stesso  ;  sopravvenienze  atine
a  passice,  conseguenze  della  sorte,  in  generale.  Se,  invece,  si
pensa  a  quella  categoria  di  redditi  che  dipendono,  nella  lora
misma,  dal  patrimonio  (11)  si  puo  notare  che  tra  x  ed  a  passa
la  relazione

dove  h  è  il  coefficiente  di  capitalizzazioue.  Se  ne  deduce  il  valore ­
  di  x  in  termini  di  «,  e  oioè

(,x  —  a)  li  =  a

x  =  a  -\-h



e  quindi  la

"  '  h

che  esprime,  per  il  caso  (II)  la  legge  dell'  ofelimità  del

reddito.