per  poi  decadere  ed  andaré  in  rovina,  o  più  in
generale  quanto  durera  il  movimento  ascendente
dell’  attività  económica,  a  che  punto  succédera  la
reazione,  come  e  con  quale  rapidità  sara  compiuta
la  liquidazione  della  crisi  e  il  tempo  che  ci  vorrà
per  tornare  alle  condizioni  normali.  Di  più  il  ciclo
industriale  non  può  aver  sempre  lo  stesso  andamento, ­
  giacchè  quelle  cause,  che  abbiamo  chiamate
  inorganiche  e  che  scaturiscono  da  un  momento ­
  all’altro,  senza  che  sia  possibile  il  prevederle,
possono  affrettare  lo  scoppio  di  una  crisi,  facendola
  avvenire  prima  che  si  sia  completamente
esplicato  il  movimento  di  espansione.  Ed  anche
il  progresso  medesimo  delle  accumulazioni,  che
è  la  ragiône  principale  della  periodicità  delle  crisi
industriali,  non  si  manifesta  sempre  con  la  stessa
rapidità,  perché  ora  è  reso  più  celere  ed  ora  è
ritardato  dall’  intervento  di  circostanze  special!.
Cosí  se  lo  Stato  converte  il  debito  pubblico,  diminuendo ­
  I’interesse  che  paga  ai  suoi  creditor!,
in  un  momento  d’intensa  accumulazione  di  capital!,
provoca  fácilmente  un’antecipazione  nello  scoppio
della  crisi,  in  quanto  che  al  ribasso  dei  profitti,  caratteristico
  di  questi  moment!  per  le  ragioni  che
abbiamo  già  spiegato,  aggiunge  il  ribasso  dell’interesse
  e  viene  in  tal  modo  a  moltiplicare  il  numero ­
  delle  persone  desiderose  di  trovare  redditi
più  elevati  pei  propri  capital!  in  impieghi  nuovi,
anche  se  pieni  di  rischi.  Ne  abbiamo  avuto  un
esempio  in  Inghilterra,  con  le  conversion!  del
prestito  5  per  cento  in  4  e  del  vecchio  4  per
cento  in  3  i\2,  fatte  rispettivamente  alia  fine  del
1822  e  al  principio  del  1824,  che  provocarono  la
speculazione  eccessiva,  a  cui  tenne  dietro  la  crisi