per poi decadere ed andaré in rovina, o più in 
generale quanto durera il movimento ascendente 
dell’ attività económica, a che punto succédera la 
reazione, come e con quale rapidità sara compiuta 
la liquidazione della crisi e il tempo che ci vorrà 
per tornare alle condizioni normali. Di più il ciclo 
industriale non può aver sempre lo stesso anda 
mento, giacchè quelle cause, che abbiamo chia- 
mate inorganiche e che scaturiscono da un mo 
mento all’altro, senza che sia possibile il prevederle, 
possono affrettare lo scoppio di una crisi, facen- 
dola avvenire prima che si sia completamente 
esplicato il movimento di espansione. Ed anche 
il progresso medesimo delle accumulazioni, che 
è la ragiône principale della periodicità delle crisi 
industriali, non si manifesta sempre con la stessa 
rapidità, perché ora è reso più celere ed ora è 
ritardato dall’ intervento di circostanze special!. 
Cosí se lo Stato converte il debito pubblico, di 
minuendo I’interesse che paga ai suoi creditor!, 
in un momento d’intensa accumulazione di capital!, 
provoca fácilmente un’antecipazione nello scoppio 
della crisi, in quanto che al ribasso dei profitti, ca- 
ratteristico di questi moment! per le ragioni che 
abbiamo già spiegato, aggiunge il ribasso dell’in- 
teresse e viene in tal modo a moltiplicare il nu 
mero delle persone desiderose di trovare redditi 
più elevati pei propri capital! in impieghi nuovi, 
anche se pieni di rischi. Ne abbiamo avuto un 
esempio in Inghilterra, con le conversion! del 
prestito 5 per cento in 4 e del vecchio 4 per 
cento in 3 i\2, fatte rispettivamente alia fine del 
1822 e al principio del 1824, che provocarono la 
speculazione eccessiva, a cui tenne dietro la crisi