206

EL  COMERCIO  Y  LOS  COMERCIANTES

según  la  teoría  de  M.  Juglar,  que  da  á  las  crisis  una
periodicidad  bastante  regular.
Los  comerciantes  franceses  pueden  tener  en  cuenta ­
  las  indicaciones  suministradas  por  la  Memoria  de
las  existencias  del  Banco  de  Francia  y  de  la  Bolsa.
Sin  embargo,  en  1907,  en  ella  no  se  preveía  la  crisis
americana.
Se  impone  reemplazar  las  viejas  teorías  de  las  crisis ­
  por  la  sobreproducción,  por  la  noción  siguiente:
La  causa  objetiva  de  las  crisis  es  la  destrucción  de
los  capitales  por  las  guerras  ó  los  despilf'arros,  y  la
absorción  por  los  capitales  fijos  de  los  capitales  en
circulación,  que  no  han  de  recuperar  su  poder  de  adquisición, ­
  sino  à  medida  que  son  amortizados.