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XII. Kapitel. 
1. 
2. 
3. 
4. 
5. 
Virtuelle 
G' 
Umlaufs- 
GU 
G'U' 
G 
gesch windig - 
keit 
GU+G’Ü' 
GU+G'U' 
1904 
4,2 
107 
0,11 
0,89 
1905 
4,5 
125 
0,10 
0,90 
1906 
4,3 
132 
0,10 
0,90 
1907 
4,4 
129 
0,10 
0,90 
1908 
4,0 
107 
0,10 
0,90 
1909 
4,1 
124 
0,09 
0,91 
1910 (s. S. 415) 
4,4 
134 
0,08 
0,92 
1911 „ „ „ 
4,7 
131 
0,08 
0,92 
1912 „ „ „ 
4,8 
144 
0,08 
0,92 
Aus der zweiten Kolonne entnehmen wir, daß die Depositen (Gr') nicht 
nur absolut, sondern auch relativ zum Gelde (G) zugenommen und das in 
Umlauf befindliche Geld von einem Geringen über das Dreifache bis zu einem 
Geringen über das Vierfache verändert haben. Mit Ausnahme einer einzigen 
Zahl war die für das Panikjahr 1907 gegebene Ziffer die höchste von allen, 
und das im darauffolgenden Jahre stattgefundene Sinken bedeutet das 
stärkste Fallen in der ganzen Tabelle. 
Die dritte Kolonne zeigt die „virtuelle“ Umlaufsgeschwindigkeit des 
Geldes, die die Idee zur Grundlage hat, daß die gesamte Austauscharbeit, 
und zwar auch die durch Schecks vollzogene, indirekt tatsächlich die Arbeit 
des Geldes war. Diese Umlaufsgeschwindigkeit ist einfach der Quotient 
aus der insgesamt ausgeführten Austauscharbeit, dividiert durch das gesamte 
in Umlauf und in den Banken befindliche Geld. 
Wir bemerken, daß diese virtuelle Umlaufsgeschwindigkeit des Geldes 
oder seine Fähigkeit, den Austausch zustande zu bringen, um ungefähr 
50 Prozent zugenommen hat. Allerdings ist dieses Wachsen in der Ge 
schwindigkeit dann und wann durch ein plötzliches Fallen unterbrochen 
worden, doch war dieses mit Ausnahme des dem Krisisjahre 1907 folgenden 
Jahres stets von geringer Bedeutung. 
Die vierte und die fünfte Kolonne bringen die Lösung der so lebhaft 
diskutierten Frage der relativen Bedeutung der durch Scheck(G'TJ') und der 
durch Geld (GU) vollzogenen Transaktionen—einer Frage, der viele Autoren 
über diesen Gegenstand, einschließlich Kinley, große Aufmerksamkeit ge 
schenkt haben. Wir finden, daß im Jahre 1896 ungefähr 14 Prozent und im 
Jahre 1909 ungefähr 9 Prozent der in den Vereinigten Staaten durchge 
führten Geschäfte mittelst Geld vollzogen worden sind. Mit anderen Worten: