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6Vg Proz. pro rata temporis. Man plazierte in kürzester 
Frist 750 000 / Vorzugsaktien. Jeder Käufer erhielt mit 
100 Vorzugsaktien, die er zum Parikurs übernahm, 100 
nicht bevorzugte Aktien gleichsam als Prämie. 1 Million 
Dollars Aktien (common stock) verblieb wahrscheinlich als 
Nutzen dem Bankhaus, das im übrigen, wie es mir mit 
einem gewissen naiven Stolze mitteilte, für die Finanzierung 
keinen Cent Kommission genommen hätte! 
Aus diesem Beispiel, das als charakteristisch bezeichnet 
werden darf, ist ersichtlich, daß die Kapitalisierungen dem 
nach nicht unter Inferierung tatsächlicher Wertobjekte an 
Grund und Boden, an Gebäuden, Maschinen, Patenten, Vor 
räten und Debitoren erfolgen, sondern im wesentlichen — und 
das ist der günstigere Fall—auf Grund des seitherigen Ertrages 
der Anlagen, wenn nicht gar auf Grund voraussichtlicher 
Erträge. Freilich muß hier eingeschaltet werden, daß 
derartige Gründungs- oder Konsolidierungs-Vorgänge nicht 
etwa geheimnisvoll vollzogen werden; sie sind mehr oder 
weniger stadt-und landbekannt, und sogenannte „Enthüllungen“ 
würden kaum sonderlich überraschen. Selbst die Veröffent 
lichung der Geheimgeschichte der Carnegie Co. durch den 
früheren Sekretär des Herrn Carnegie hat sonderliche 
Sensation nicht hervorgerufen, da der allerdings für unsere 
Anschauungen befremdliche Inhalt den zahlreichen Einge 
weihten in Amerika wenig Neues sagte. Die Gleichgültigkeit 
des Amerikaners wird sich aber allemal in das Gegenteil 
verkehren, wenn authentisch wird, daß der Aufbau derartiger 
Konsolidierungen für betrügerische Handlungen ausgenützt 
worden ist. 
Der „common stock“ beziehentlich die „common shares“ 
stellen eben fast immer keinen andern innern Wert dar als 
die „gute Hoffnung“. Ende 1901 fragte ich in einer Besprechung ) 
die ich mit den leitenden Herren des Stahltrusts hatte, dessen