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werktätigen Bevölkerung ein starker Antagonismus gegen 
die Kapitalsassoziationen der Trusts vorhanden ist. 
Die Situation ist die: Die Amerikaner zahlen die 
Fabrikate nicht bloß nach den inneren Bedingnissen der 
heimischen Produktion, sondern mit dem vollen Zuschlag 
des Schutzzolls. Der allgemeine wirtschaftliche Aufschwung 
ist aber zur Zeit so mächtig, daß der einzelne an den er 
höhten indirekten Lasten keinen Anstoß nimmt, weil die 
glänzende Gesamtlage auch auf ihn selbst — sei es in Gestalt 
besserer Löhne, sei es durch guten Geschäftsgang — ein 
wirkt und ihm ermöglicht, Leistungen zu erschwingen, die 
von ihm unter anderen Verhältnissen, bei rückgängiger Kon 
junktur, als sehr drückend empfunden würden oder viel 
leicht überhaupt nicht getragen werden könnten. 
Hierin, im Aufbau der großen Kapitals- und Industrie- 
Kombinationen und -Assoziationen des Landes, liegt einer 
jener wirtschaftlich nicht gesunden Teile, von denen ich 
zuvor gesprochen habe. Ungesund umsomehr, als in der 
finanziellen Grundlage dieses Aufbaus derzeit weite Lücken 
klaffen: 
Die Kapitalisation ist oft eine unechte und fiktive; zu 
meist stellen die gewöhnlichen Aktien, sehr oft auch die 
Vorzugsaktien, nicht im entferntesten den wahren Wert der 
eingebrachten Objekte dar. 
Daraus und aus dem Umstand, daß die Mehrzahl dieser 
Werte nur auf die Ertragsfähigkeit bezw. auf den Ertrag 
gestellt sind, ergibt sich die große Gefahr für das Publikum, 
das diese Werte zur Anlage gekauft hat oder kauft. Die 
Aktien, an und für sich nur zum Teil fundiert, können für 
die Kapitalisten zu wertlosem Papier werden, wenn die 
Rente für lange Zeit ausbleibt oder wenn eine Liquidation 
des Unternehmens eintritt. 
Bis jetzt haben die Industrie-Gesellschaften bezw. die