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werktätigen  Bevölkerung  ein  starker  Antagonismus  gegen
die  Kapitalsassoziationen  der  Trusts  vorhanden  ist.
Die  Situation  ist  die:  Die  Amerikaner  zahlen  die
Fabrikate  nicht  bloß  nach  den  inneren  Bedingnissen  der
heimischen  Produktion,  sondern  mit  dem  vollen  Zuschlag
des  Schutzzolls.  Der  allgemeine  wirtschaftliche  Aufschwung
ist  aber  zur  Zeit  so  mächtig,  daß  der  einzelne  an  den  erhöhten ­
  indirekten  Lasten  keinen  Anstoß  nimmt,  weil  die
glänzende  Gesamtlage  auch  auf  ihn  selbst  —  sei  es  in  Gestalt
besserer  Löhne,  sei  es  durch  guten  Geschäftsgang  —  einwirkt ­
  und  ihm  ermöglicht,  Leistungen  zu  erschwingen,  die
von  ihm  unter  anderen  Verhältnissen,  bei  rückgängiger  Konjunktur, ­
  als  sehr  drückend  empfunden  würden  oder  vielleicht ­
  überhaupt  nicht  getragen  werden  könnten.
Hierin,  im  Aufbau  der  großen  Kapitals-  und  Industrie-Kombinationen
  und  -Assoziationen  des  Landes,  liegt  einer
jener  wirtschaftlich  nicht  gesunden  Teile,  von  denen  ich
zuvor  gesprochen  habe.  Ungesund  umsomehr,  als  in  der
finanziellen  Grundlage  dieses  Aufbaus  derzeit  weite  Lücken
klaffen:
Die  Kapitalisation  ist  oft  eine  unechte  und  fiktive;  zumeist ­
  stellen  die  gewöhnlichen  Aktien,  sehr  oft  auch  die
Vorzugsaktien,  nicht  im  entferntesten  den  wahren  Wert  der
eingebrachten  Objekte  dar.
Daraus  und  aus  dem  Umstand,  daß  die  Mehrzahl  dieser
Werte  nur  auf  die  Ertragsfähigkeit  bezw.  auf  den  Ertrag
gestellt  sind,  ergibt  sich  die  große  Gefahr  für  das  Publikum,
das  diese  Werte  zur  Anlage  gekauft  hat  oder  kauft.  Die
Aktien,  an  und  für  sich  nur  zum  Teil  fundiert,  können  für
die  Kapitalisten  zu  wertlosem  Papier  werden,  wenn  die
Rente  für  lange  Zeit  ausbleibt  oder  wenn  eine  Liquidation
des  Unternehmens  eintritt.
Bis  jetzt  haben  die  Industrie-Gesellschaften  bezw.  die