Gesetzgebung ist, die dort tätigen fremden Versicherungs 
unternehmungen zum Erwerb möglichst großer Mengen aus 
ländischer Staatspapiere zu zwingen. Die Anstalten müssen 
daher nicht allein den Vorrat an fremden Staatspapieren, den sie 
jetzt besitzen, trotz des vermehrten Bestandes an heimischen 
Fonds weiter behalten, sondern sind schon jetzt in einigen 
ausländischen Staaten, und werden es in anderen demnächst, 
genötigt, diesen Bestand an fremden Werten wesentlich zu 
vermehren. , 
Es wäre ein Irrtum, anzunehmen, daß sich die schädlichen 
Folgen der Kapitalanlagevorschrift auf die Gesellschaften bezw. 
ihre Versicherten beschränkten. Sie gehen weit darüber hinaus 
lund treffen die ganze Volkswirtschaft, ja, sie üben internationale 
Wirkungen aus. Die privaten Versicherungsgesellschaften bevor 
zugen heute bei der Anlage ihrer Kapitalien erste Hypotheken. 
In welchem Umfange sie auf dem Hypothekenmarkt als Geld 
geber auftreten, lehren die nachstehenden Zahlen: 
Hypothekenbestand der Hypothekenbanken, Sparkassen 
und Versicherungs-Gesellschaften. *) 
Deutsche 
Hypotheken-Banken 
Ende 1909 
Preußische Sparkassen 
Ende 1908 
Deutsche Versicherungs- 
Unternehmungen 
Ende 1909 
Zahl 
Bestand 
Zahl 
Bestand 
Zahl 
Bestand 
38 
10327093000 
Mark 
1678 
5989791000 
Mark 
257 
4354908000 
Mark 
Der Hypothekenbestand der Versicherungsgesellschaften, 
dessen Hauptteil in den Händen der Lebensversicherungsgesell 
schaften ist, war also nicht viel kleiner als der aller preußischen 
Sparkassen und fast halb so groß wie der der Hypotheken 
banken. Wenn jetzt durch die Kapitalanlagevorschrift die Lebens 
versicherungsgesellschaften genötigt werden, dem Hypotheken 
markte einen Teil ihrer Mittel zu entziehen, so bedeutet das 
i) Vergl. Geschäftsbericht des kaiserl. Aufsichtsamts für Privat- 
Versicherung für das Jahr 1910, S. 33. 
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