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nach Eröffnung der Subskription enorme Millionenzeichnungen 
eingingen und daß alle Klassen der Bevölkerung mit Begeisterung 
sich an der Anleihe beteiligten. Der 5 % Anleihetypus hat bei 
uns trotz der gewaltigen Inanspruchnahme des Geldmarktes die 
Kurse der alten Anleihen nicht gedrückt. Im Gegenteil, auch 
die alten Anleihen sind bei uns zu steigenden Kursen umgesetzt 
worden, und nach dem Kriege, dessen günstiger Ausgang für 
uns, nach den glänzenden Erfolgen in Galizien, nunmehr wohl 
auch unseren Gegnern zur Gewißheit geworden sein wird, werden 
die Kurse sämtlicher Anleihetypen bei uns ebenso gewiß steigende 
Richtung haben wie bisher. 
Der Not gehorchend, nicht dem eigenen Drange, opfert da 
gegen die englische Regierung alle Traditionen der finanziellen 
Wirtschaft des Reiches, und wer die englischen Verhältnisse 
kennt, sieht staunend diese Revolution auf dem englischen Geld 
märkte. Die neue englische Anleihe ist gegenüber dem englischen 
Durchschnittszinssatz von 2)4 % auf einen 4)4 % Typus einge 
stellt. Sie soll bei diesem Zinssätze mit Pari ausgegeben werden, 
und der Staat hat das Recht, ihre Tilgung (bei uns sind die 
Kriegsanleihen in längstens zehn Jahren zu tilgen) bis zum 1- De 
zember 1945 hinauszuschieben. Bietet dies auch einen großen An 
reiz für neue Zeichner, so haben die letzten Junitage bereits 
gezeigt, daß diese Idee den Kurs der alten Anleihe stark ge 
drückt hat; der Mindestkurs der 2*4 % englischen Konsols mußte 
sofort von 66)4 % auf 65 % heruntergesetzt werden, und dabei 
hatte der neue englische Finanzminister Mc. Kenna eine Relation 
geschaffen, auf Grund deren je 100 Pfund Sterling zum Preise 
von 66 2 /s Pfund Sterling, nachdem von dem betreffenden Ein 
reicher 100 Pfund Sterling der neuen Anleihe gegen bar gezeich 
net wurden, von den alten 2)4 % Konsols in Zahlung genommen 
werden sollen. Ebenso ungünstig stellt sich das Verhältnis für die 
erste SVz % Kriegsanleihe, welche in Höhe von 400 Millionen 
Pfund Sterling herausgebracht wurde. Auch sie wird gegen Zu 
zahlung von 5 %, allerdings ebenfalls in der Voraussetzung der 
vollen Barzahlung eines gleich hohen neuen Betrages, in Zahlung 
genommen, und wenn die alte Kriegsanleihe bei diesem nicht un 
günstigen Verhältnis anfangs auch eine Kurssteigerung zeigte, so 
ist sie bereits kurz darauf auf den alten Stand bei Bekanntwerden 
dieses Vorschlages zurückgegangen. Man kann diese Verände