\Y/enn wir heute, nachdem zehn Monate seit Ausbruch des 
* * Weltkrieges ins Land gegangen sind, unsern Blick in die 
Julitage des vorigen Jahres zurücklenken, so haben wir freimütig 
zuzugeben, daß auf allen wirtschaftlichen Gebieten die Entwick 
lung der Dinge einen vielfach anderen Verlauf genommen hat, 
als angenommen wurde. Manche Befürchtungen sind durch die 
Tatsachen beseitigt. Dazu haben in erster Linie die Erfolge 
unserer Heere und das Hinübertragen des Krieges in die Länder 
unserer Feinde beigetragen. Denn hätten sich die Kämpfe 
der verflossenen Kriegsperiode in wesentlich stärkerem Maße 
als dies geschehen ist, in unseren Grenzen abgespielt, so wäre 
eine mehr oder minder starke Erschütterung unseres Wirtschafts 
gebäudes nicht abwendbar gewesen. Es hat sich aber auch die 
Grundlage unserer nationalen Gesamtwirtschaft als im Kern 
gesund erwiesen. Ein Land, das wie das unserige, im höchsten 
Maße dem internationalen Verkehr angeschlossen ist, hätte die 
plötzliche fast vollständige Isolierung und die damit verbundene 
Unterbindung des ausgedehnten Ein- und Ausfuhrhandels nicht 
so leicht überwunden, wenn der Kern unseres Wirtschaftslebens 
und unseres Kreditsystems angefault gewesen wäre. Schäden 
besonderer Art oder von größerer Tragweite haben sich nirgends 
gezeigt. Industrie und Handel haben sich überraschend schnell 
den neuen Verhältnissen angepaßt, die Geldinstitute im Reiche, 
von der Reichsbank bis zur kleinsten Sparkasse, Genossenschaft 
oder Bank haben im großen und ganzen ihren Aufgaben gerecht 
werden können. Gewiß sind hier und da Fehler gemacht worden; 
wen könnte das bei der eingetretenen enormen Umwälzung aller 
Verhältnisse wundernehmen. Von Ausnahmen abgesehen, haben 
aber die deutschen Banken ununterbrochen