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folgt,  daß  der  Trust  allein  fähig  ist,  den  Betrieb  unter  dem  Gesichtspunkt ­
  möglichst  großer  Wirtschaftlichkeit  zu  leiten.  Der  Trust  kann
nicht  nur  gleichartige  Unternehmungen,  sondern  ganz  besonders  auch
die  verschiedenen  Produktionsstufen  zusammenfassen  1 j.  Die  Voraussetzung ­
  dazu  ist  allerdings  eine  ganz  bedeutende  Kapitalkraft.  Damit
kommen  wir  aber  zu  einer,  vielmehr  zu  der  Hauptschwäche  der  Trustbildung, ­
  die  zwar  nicht  notwendig,  aber  leicht  mit  der  Ausdehnung
eines  Trusts  zutage  tritt,  und  zwar  bisher  namentlich  in  der  Union,
d.  i.  die  „Überkapitalisation“.  Die  Industrie  ist  heute  schon  fast  zu
sehr  mit  den  großen  Banken,  den  Kapitalreservoirs,  verwachsen,  es
gibt  wohl  kein  Gebiet  des  industriellen  Lebens,  wo  nicht  die  Banken
ein  gewichtiges  Wort  mitzusprechen  haben.  Auch  ein  Trust  wird
der  Mitwirkung  einer  oder  mehrerer  Banken  nicht  entbehren  können.
Es  ist  nun  ein  Zug  der  Zeit,  bei  der  Gründung  großer  Unternehmungen ­
  recht  optimistische  Rentabilitätsberechnungen  anzustellen  und
daraufhin  loszuwirtschaften.  Wirft  man  sich  daher  einer  Spekulationsbank ­
  im  wahren  Sinne  des  Wortes  in  die  Arme,  so  tritt  zu  leicht
der  Fall  ein,  daß  Outsider-Werke  nicht  zu  dem  „billigen  Gelegenheitswert“ ­
  während  einer  Krise,  sondern  womöglich  über  den  Normalwert ­
  hinaus,  den  sie  unter  normalen  Produktions-  und  Absatz  Verhältnissen ­
  haben  würden,  angekauft  werden.  Der  Trust  ist  dann  von
vornherein  ein  Koloß  auf  tönernen  Füßen  und  seine  Rentabilität  sehr
in  Frage  gestellt.  Der  ganze  Profit  fließt  dann  in  die  Taschen  der
Bankaktionäre  und  die  Industrie  wird  von  den  Großbanken  ins  Schlepptau ­
  genommen.  Die  günstigen  Wirkungen  eines  Trusts  hängen  also
davon  ab,  ob  die  Primärwerke  selbst  kapitalkräftig  genug  sind
oder  die  Hilfe  von  Banken  in  ausgedehntem  Maße  in  Anspruch
nehmen  müssen  und  zweitens  davon,  daß  der  Wert  der  anzukaufenden
Werke  richtig  taxiert  wird.  Sind  diese  Grundbedingungen  erfüllt,  so
ist  der  Trust  jeder  anderen  Wirtschaftsform  überlegen.
Fassen  wir  kurz  das  Ergebnis  zusammen:  Die  Industrie  muß
auf  dem  einmal  begonnenen  Wege  fortschreiten,  die  Entwicklung
zum  Großbetrieb  und  zur  Konzentration,  zur  betrieblichen  sowohl
wie  zur  örtlichen,  muß  immer  bestimmtere  Formen  annehmen;  alles
das  sind  Vorbedingungen  zu  einer  straffen  Organisation,  deren  -
vorläufig  —  letztes  Ziel  aber  ist  der  Trust.
i)  Tschierschky  sieht  S.  104  seiner  Arbeit  über  „Kartell  und  Trust“  einen  Trust
in  der  Baumwollindustrie  der  nordamerikanischen  Südstaaten  voraus,  die  erwähnten  Zusammenschlüsse ­
  scheinen  tatsächlich  darauf  hinzudrängen.