Bankpolitik

Bibliographic data

Monograph

Identifikator:: 1768152721

URN:: urn:nbn:de:zbw-retromon-148079

Document type:: Monograph

Title:: 10 Jahre Wiederaufbau

Place of publication:: Wien

Publisher:: Wirtschaftszeitungs-Verlags-Ges. M.B.H.

Year of publication:: 1928

Scope:: 664 S.; Ill.

Digitisation:: 2021

Collection:: Economics Books

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Chapter

Document type:: Monograph

Structure type:: Chapter

Title:: Die Wiener Stadtverwaltung von 1918 bis 1928 / von Karl Honay, Sekretär des deutschösterreichischen Städtebundes

Collection:: Economics Books

206 III. Oer Kapitalmarkt. ein zinstragendes Objekt gegeben. Käme eine Hypothekenbank in die Zwanglage zwanzig Häuser erstehen zu müssen, so sei die Verwal tung einfach — aber wie sähe eine Industriebank aus, die eine Baum wollspinnerei, eine Schokoladen-, eine chemische-, eine Papierfabrik etc. erstehen müsse? Beide Teile schießen in ihrer Argumentation über das Ziel hinaus. Die Bankobligation ist nicht das Allheilmittel, aber in engen Grenzen berechtigt. Mit der Hypothek darf sie nicht verglichen werden, wohl aber mit der Industrieobligation — denn diese ist ja auch auf Unter nehmergewinnobjekten aufgebaut. Größere Industrieunternehmungen werden sich der Bankobligation nicht bedienen, da sie ja bei Ausgabe eigener Schuldverschreibungen den Zwischennutzen an die Bank er sparen. (Die österreichischen Ausnahmen besagen nichts dagegen, da dort die Bankschuldverschreibungen von der Aktiensteuer ausge nommen sind, während ihr die Industrieobligationen unterliegen.) kvohl aber würden die mittleren Unternehmungen gewissermaßen eine Zentralstelle für ihre Obligationen finden, ungefähr in der Art, wie heute die Kommunalobligationen bei den kleineren Gemeinwesen an Stelle selbständiger Anleihen treten. Die Summe dieser Industrie obligationen wäre nicht unsicherer als die Summe der an ihrer Stelle bisher gewährten Anlagekredite — zur Beurteilung des Wertes der Obligationen müßte aber eine detaillierte Aufstellung der einzelnen Lelehnungsobjekte vorgeschrieben sein. Die Kreditbanken dürften sich zur Ausgabe von Bankobligationen kaum entschließen, da sie über weit bequemere Kapitalbeschaffungsmittel verfügen — die Bank- obligation ist am stärksten in den Iahren der Kapitalflüssigkeit abzusetzen, wenn die Nachfrage nach Kredit gering ist und am schwächsten in den Iahren drängendsten Kapitalbegehrs. §ür eine Kreditbank wäre es höchst lästig, mitunter selbst gefährlich in Krisenzeiten auch noch den Kurs ihrer Obligationen halten zu müssen. Darum sind für derartige Obligationen in erster Linie Spezialinstitute geeignet, denen der Zeit punkt der Unterbringung derselben viel Beschränkungen auferlegt, ver Kredit dürfte bei solchen Instituten — wie auch die österreichischen Erfahrungen zeigen — kaum billiger sein als der Anlagekredit bei den Kreditbanken,- denn die Obligationen müssen, um abnahmsfähig zu sein, gute Verzinsung bieten, die Verwaltung der Bank ist kostspielig und das Ligenkapital darf eben wegen des riskanten Geschäftes nicht niedrig gegriffen werden, so daß sich der Nutzen aus der Obligationen ausgabe auf ein wesentlich höheres Kapital verteilt als bei den Pfand briefbanken. —

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