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messer des Papier)iuides von dem der l^idelmetallländer zwar 
verseliiedeii aber niclit scliwankend, so würde sicli selir 
l)ald ein stetiges Verliältniss 1er inländisclien und auslän- 
(lisclien Preise für alle Güterclasseu lierausstellen. Man würde 
iin Handel mit dem Auslande nicht mehr gewinnen und ver 
lieren, als wenn man selbst eine Metallvaluta besässe, wobei 
nur der schädliche Einfluss der Valutaentwerthung auf die 
W^echselcourse, der später behandelt werden soll, von nach 
theiliger Wirkung wäre. Man könnte beispielsweise für eine 
Waare, die 10 H. im entwertheten, aber nur H H. im voll 
werthigen Gehle gilt, im Auslande eine andere Waare ein- 
tausclien, die wieder nur H fl. im vollwerthigen, aber 10 11. 
im entwertheten Gelde gelten müsste. Durch die Schwan 
kungen der Valuta wird dies Verliältniss jedoch gestört. 
Es ist nämlich einleuchtend, dass man im Papierlande erzeugte 
Güter dann mit dem grössten Vortheile im Auslände wird vcj- 
kaufen können, wenn durch eine plötzliche Verschlechterung 
der eigenen heimischen Valuta das Geldstück, das man 
im Auslande erhält, in inländischem Gehle ausgedrückt 
eine grössere Summe repräsentirt, als zuvor; während man 
umgekehrt im Auslande dann am vortheilhaftesten wird 
kaufen können, wenn durch eine plötzliche Verbesserung 
der eigenen heimischen Valuta das Geldstück, das man dem 
Auslande bezahlt, in heimische Valuta umgerechnet einen 
geringeren Betrag repräsentirt als zuvor. Dadurch aber wii'd 
sich für dieses Land die unselige Tendenz lierausstellen, an 
das Ausland dann am meisten zu verkaufen, wenn der ge 
ringste reelle Geldwerth für jede Waare zu erlangen ist, 
und von dem Anslande dann am meisten zu kaufen, wenn 
der höchste reelle Geldwerth für jede Waare bezahlt wer 
den muss. 
Nehmen wir ein concretes Beispiel. Ein Fabrikant des 
Papicriandes habe zum Preise von 50 H. in ^Metallgeld per 
Centner Baumwolle gekauft. Die Differenz zwischen dem 
Landgelde und dem Metall- oder Wcltgelde lief rüge 10 Percent; 
er wird also 55 fl. in eigener Valuta dafür gezahlt haben. 
Diesen Rohstoff verwandelt er, indem er lOO Arbeitstage da 
ran wendet, in ein Gewebe; der mittlere Arbeitslohn soll sich 
auf 50 kr. Silber, das wäre also in die Landesvaluta um-