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lieber  Nachteil  die  Folge  ist.  Die  meisten  von  drüben  auf
diese  Frage  erteilten  Antworten  bestreiten  einen  Nachteil,
man  hält  vielmehr,  „angesichts  der  ganz  anderen  Geschäfte,
solche  minimalen  Unterschiede  wie  in  Deutschland  nicht
für  denkbar".  Wie  aber  allgemein  der  extensive  Charakter
des  asiatischen  Geschäfts  immer  mehr  nachläßt  und  die
exotischen  Gewinnzuschläge  aufgehört  haben,  so  wird  auch
hier  auf  die  Dauer  eine  Änderung  eintreten  müssen,  was
sich  aus  folgender  Antwort  aus  Kalkutta  ableiten  läßt;  „Die
hiesigen  Kurszu  resp.  -abschläge  betragen  für  die  Rupie
1 / 32  d  =  1 / 6 °/ 0  des  resp,  Gegenwerts  in  anderen  Währungen,
Da  die  Differenz  allgemein  streng  eingehalten  wird  und
jeder  Beteiligte  damit  kalkuliert,  so  kann  diese  im  Verhältnis ­
  zum  Wert  groß  erscheinende  Differenz  kaum  als
störend  für  die  genaue  Preisbildung  bezeichnet  werden,  obgleich ­
  zugegeben  werden  muß,  daß  bei  der  heutigen  scharfen ­
  Konkurrenz  der  die  Arbitrage  betreibenden  Banken
Kurswechselgeschäfte  nur  unter  Konzessionen  möglich  sind
und  dadurch  häufig  1 / 32  d  zugestanden  werden  muß,  was  oft
den  Gewinn  aus  solchen  Kurswechselgeschäften  illusorisch
macht,  da  es  sich  ja  bei  dem  Nachlaß  von  1 / 32  d,  wie  oben
angegeben,  gleich  um  1 / B °/ 0  handelt,“
Es  ist  auch  nicht  ausgeschlossen,  daß  die  nach  hiesigen
Verhältnissen  großen  Kursschwankungen  Asiens  —  siehe
Diagramme  —  zu  einem  Teil  wenigstens  durch  die  zu
wenig  feinen  Preisstufen  bedingt  sind.  Wenn  der  Frankenkurs ­
  in  Berlin  und  der  Pfund-Sterlingkurs  in  Yokohama
auf  Pari  stehen  und  auf  beiden  Plätzen  kurssenkende  Momente ­
  von  verhältnismäßig  gleicher  Stärke  auftreten  —
etwa  ausreichend  um  den  Pariser  Kurs  um  eine  Stufe  herabzusetzen ­
  —  so  ist  nicht  anzunehmen,  daß  in  Yokohama  der
Kurs  wegen  der  größeren  Preisstufe  stehen  bleibt,  vielmehr
wird  auch  hier  der  sinkenden  Tendenz  durch  den  geringst
möglichen  Abschlag  Rechnung  getragen  werden.  Wiederholt ­
  sich  dasselbe  am  folgenden  Tage,  so  beträgt  das  Agio
der  Währung  in  Japan  bereits  5°/ 00 ,  in  Berlin  erst  1,2  oder
gar  nur  0,6% 0 .  Exakt  beweisen  läßt  sich  das  natürlich  nicht,
aber  ganz  unwahrscheinlich  dürfte  der  behauptete  Mangel
nicht  sein;  den  darin  liegenden  allgemeinwirtschaftlichen
Nachteil  spürt  natürlich  auch  der  Einzelne,