zu Kapitalanlagen ist am Orte selbst wie in seinem Hin
terlande nur gering, so daß ein eigentlicher Kapitalverkehr
größeren Umfanges nicht existiert, und z. B, Kapitalüber
weisungen, die 1910 zur Anlage von Kautschukplantagen
von London aus erfolgten, den Wechselkurs fast während
des ganzen Jahres auf dem Satze von 2/4 1 / 8 , also dicht am
Goldimportpunkt festhielten. Der Wechselkurs bildet sich
hauptsächlich durch die Umsätze in 3 Monatsaccept, der
Verkehr in t. t. ist geringer als an den anderen Plätzen.
Ein durch Angebot und Nachfrage hervorgerufener direkter
Kurs auf Deutschland existiert ebenfalls nicht; er wird
vielmehr nur auf Grund einer Croßrate berechnet. Ähnlich
ist es mit den anderen europäischen Wechselkursen, sodaß
aus der langen Liste des nachstehenden Kurszettels (Form,
2) nur die Londoner Notizen größere Bedeutung bean
spruchen können.
An periodischen Erscheinungen des Kursverlaufs ist
aus den Diagrammen nicht viel herauszulesen, da von den
untersuchten vier Jahren 1907 und 1910 ausscheiden, 1907,
weil es das erste Jahr der neuen Währung und das Jahr
der Herstkrisis ist, 1910 wegen der erwähnten Störung
durch Kapitalinvestierungen, Die einzige drüben bekannte
periodische Kursschwankung — Steigen der Notiz (also
Billigerwerden) in der ersten Hälfte des zweiten Semesters
auf die verschiedenen Ernten hin — läßt sich Jedoch auch
im Diagramm nachweisen. Außerdem kennt man noch eine
Belebung des Importgeschäfts nach dem chinesischen Neu
jahr, also etwa Februar—März, die in den untersuchten
Kursen aber nicht zum Ausdruck kommt. Der Verlauf des
allgemeinen Kursniveaus der einzelnen Jahre wird wieder
durch die Zeichnung deutlich; Normaler Verlauf bis Herbst
1907, dann scharfer Umschwung, der sich in das Jahr 1908
fortsetzt, letztes Quartal 1908 leichte Besserung, die in 1909
wieder zu günstigen Kursen führte; auch 1910, trotz der Be
harrung auf einen Punkt, günstiger Kurs. Die ungefähren
Durchschnittskurse waren
im Jahre 1907 1908 1909 1910
für t. t. 2/4 2/3 13 /ie 2/3 31 / 82 2/4»/g
,. 3 m/s 2/41/2 2/4 3 / le 2/4 3 / 8 2/4»/ a
