allein  auf  die  Vermehrung  der  realen  Zahlungsmittel  ankommt,
sondern  daß  auch  die  Ausdehnung  der  Kaufkraft  im  Wege  des
Girokredits  preissteigernd  wirkt,  wenn  sie  nicht  mit  der  Vermehrung ­
  der  im  Tauschverkehr  erzielten  Erträge  im  Zusammenhang
  steht.  Daher  kann  man  auch  von  einer  Kredit-  oder  Giroinflation ­
  sprechen.  Die  Definition  der  Inflation:  Einfluß  der
Geldvermehrung  auf  die  Preise  und  der  Begriff  der  Geldvermehrung ­
  im  Titel  unserer  Schrift  könnten  danach  als  zu  eng
erscheinen.  Man  könnte  auch  vielleicht  von  „Geldverschlechterung" ­
  sprechen,  die  auch  die  Kreditinflation  mit  umfaßt.  Aber  obgleich ­
  bei  dieser  die  Menge  des  realen  Geldes  nicht  vermehrt  zu
werden  braucht,  behalte  ich  absichtlich  den  Ausdruck  Geldvermehrung ­
  bei,  indem  ich  auch  hier,  wie  überall,  den  Geldbegriff  im
abstrakten  Sinne  fasse.  Die  Benutzung  der  abstrakten
Rechnungseinheit  wird  auch  bei  der  Giroinflation
vermehrt  und  deren  Vermehrung,  nicht  nur  die  der  realen  Zahlungsmittel, ­
  ist,  wie  wir  wissen,  das  Entscheidende.  Aber  freilich
ist  das  Fremdwort  Inflation  glücklicher,  denn  um  eine  künstliche
„Aufblähung"  des  ganzen  tauschwirtschaftlichen  Organismus
-  handelt  es  sich  in  der  Tat.
Wenn  man  in  der  Definiüon  der  Inflation  auch  gleich  zum
Ausdruck  bringen  will,  unter  welchen  wirtschaftlichen  Bedingungen
sie  vorliegt,  so  kann  man  also  sagen:  Inflation  liegt  dann  vor,
wenn  eine  Geldvermehrung  nicht  mit  der  Steigerung
der  im  Tauschverkehr  erzielten  Erträge  in  Zusammenhang ­
  steht,  oder  anders  ausgedrückt,  wenn  dadurch  zusätzliche, ­
  nicht  aus  dem  regulären  Tauschverkehr  und  seinen
Erträgen  stammende  Kaufkraft  geschaffen  wird.  Das
wird  immer  das  entscheidende  Kriterium  sein,  wobei  natürlich  nicht
gesagt  ist,  daß  es  stets  einwandfrei  festzustellen  ist.  Es  ist  der
theoreüsch  maßgebende  Gesichtspunkt,  der  die  tauschwirtschaftlichen
Zusammenhänge  erkennen  läßt,  was  nur  mit  der  allgemeinen  Ertragstheorie ­
  möglich  war.

Betrachten  wir  nun  näher,  wie  die  verschiedenen  möglichen
Arten  der  Geldvermehrung  die  Gefahr  einer  Inflatton  in
sich  bergen.  Die  Wirkung  der  Geldvermehrung  auf  die  Preise
ergibt  sich  also  nicht  schon  aus  der  bloßen  Betrachtung  ihres  ßlm-90