4. Der Kapital- und Geldmarkt. 
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der Börse. In wirtschaftlich guten Zeiten, wenn überall Vertrauen 
und Zuversicht in den weiteren Gang der wirtschaftlichen Entwicklung 
vorhanden sind, ist das Börsengeschäft viel belebter. In wirtschaftlich 
ungünstigen Zeiten ist das Gegenteil der Fall, die Börse ist dann 
„lustlos“. Daß im Zusammenhänge mit solchen Kursschwankungen 
auf dem Wege der Spekulation Vermögen verloren gehen und wieder 
andere neu gebildet werden, gehört nur insoweit an diese Stelle, 
als solche Vorgänge in ihren Ursachen und Wirkungen über die Ver 
hältnisse des einzelnen hinausgreifen und mehr oder weniger auch 
die ganze Volkswirtschaft berühren. 
Es betrugen die Durchschnittskurse 1 ): 
Jahr 
Gelsenkirche- 
ner Berg- 
j werks-Aktien! 
Harpener 
Bergw.-Akt. 
Berliner 
Maschinen 
bau-Aktien 
Allgem.Elektr. 
Gesellsch.- 
Aktien 
Hamburg- 
Amerika- 
Paketfahrt- 
Aktien 
Bochum er 
Gußstahl- 
Aktien 
Deutsche 
1 Bank-Aktien 
■ Diskonto- 
Kommandit- 
Ant. 
1897 
192,10 
194,20 
204,75 
278,25 
113,40 
204,75 
209,60 
201,20 
1898 
191,00 
178,60 
229,50 
284,25 
124,75 
229,50 
207,00 
199,40 
1899 
198,25 
202,30 
260,30 
255,90 
129,00 
260,30 
207,30 
192,75 
1900 
199,05 
201,11 
223,30 
232,78 
125,50 
223,30 
197,72 
182,78 
1901 
169,24 
164,22 
175,82 
190,60 
119,61 
175,82 
198,34 
178,95 
1902 
170,37 
167,85 
186,16 
179,59 
107,20 
186.16 
209,61 
188,05 
1903 
188,38 
185,17 
184,12 
192,54 
105,14 
184,12 
214,62 
191,53 
1904 
219,18 
205,44 
200,90 
219,64 
111,85 
200,90 
222,72 
188,71 
1905 
230,21 
215,47 
247,78 
234,23 
156,38 
247,78 
240,83 
191,03 
1906 
224,84 
214,34 
244,79 
217,80 
161,64 
244,79 
239,52 
185,62 
1907 
198,50 
203,89 
217,47 
198,14 
133,26 
217,47 
229,46 
173,01 
1908 
189,33 
198,07 
212,75 
212,79 
183,79 
212,75 
235,02 
175,11 
1909 
193,89 
196,21 
233,98 
236,53 
121,59 
233,98 
244,86 
190,44 
1910 
212,83 
196,14 
235,47 
269,67 
141,73 
235,47 
254,67 
190,79 
1911 
200,73 
185,00 
240,33 
270,36 
136,96 
230,78 
264,57 
190,59 
1912 
196,61 
192,32 
233,07 
261,38 
146,88 
228,11 
255,88 
186,39 
1913 
184,28 
187,22 
236,32 
238,83 
143,44 
215,07 
248,06 
184,22 
Dies kann von den verschiedensten Gesichtspunkten aus der 
Fall sein. Es spielt dabei einmal die Tatsache eine besondere große 
Rolle, ob solche Spekulationen mit eigenem oder mit fremdem 
Gelde vor sich gehen. Eine Verwendung fremder Gelder bei der 
Börsenspekulation kann im Kassa- und im Zeitgeschäft Vorkommen. 
Es sind hier fast allgemein die Banken, welche in beiden Fällen als 
Geldgeber auftreten. Bei der Spekulation im Kassageschäft geschieht 
dies in der Regel in der Form, daß die Bank im Kontokorrentverkehr 
Vorschüsse gewährt. Diese können Blankokredite, d. h. ungedeckte, 
l ) Zusammengestellt nach der Volkswirtschaftlichen Chronik, passim 
Jena. Für die Jahre 1897—99 sind die letzten, nicht die Durchnittskurse 
angegeben.