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VIII. Kapitel. 
§5. 
Wir kommen nun zu den Wirkungen von Veränderungen in den Ge 
schwindigkeiten (U und U'). Diese Wirkungen sind den soeben beschrie 
benen sehr ähnlich. Die endgültigen Wirkungen treffen die Preise und 
nicht die Geldquantität oder das Handelsvolumen. Doch wird eine Ände 
rung in der Umlaufsgeschwindigkeit des Geldes in einem Lande, das durch 
internationalen Handel mit anderen Ländern in Verbindung steht, eine 
entgegengesetzte Veränderung der Quantität des in diesem Lande in Um 
lauf befindlichen Geldes verursachen. Es tritt dann eine Neuverteilung 
des Geldes unter die Länder der Welt und der zu industriellen sowie der 
zu Geldzwecken erforderlichen Edelmetallmengen ein. 
Die normale Wirkung einer Erhöhung von U oder V in einem Lande 
besteht also in einer Abnahme von G durch den Export, einer entsprechen 
den Abnahme von G' und einer leichten Preiserhöhung (p) in der ganzen 
Welt. Es liegt kein Grund vor, anzunehmen, daß sich dabei unter normalen 
Umständen irgendwelche Wirkungen auf das Handelsvolumen fühlbar 
machen. Es ist wohl möglich, daß eine Veränderung in einer der beiden 
Geschwindigkeiten eine entsprechende Veränderung in der anderen ver 
ursacht, oder, auf jeden Pall, daß die meisten Ursachen, die die eine erhöhen, 
auch eine Erhöhung in der anderen herbeiführen. Eine Steigerung der 
Bevölkerungsdichte zum Beispiel beschleunigt aller Wahrscheinlichkeit nach 
den Geldumlauf wie den Scheckverkehr. Leider haben wir jedoch nicht ge 
nügende tatsächliche Kenntnis der beiderseitigen Geschwindigkeiten, um 
die zwischen ihnen bestehenden Beziehungen mit Zuverlässigkeit feststellen 
zu können. 
Während der Übergangsperioden sind die Wirkungen der Veränderungen 
in den Geschwindigkeiten zweifellos dieselben wie die Wirkungen einer 
Vermehrung der Umlaufsmittel. 
§6. 
Unsere nächste Frage bezieht sich auf die Wirkungen einer allgemeinen 
Zunahme oder Abnahme in den Q, d. h. im Handelsvolumen. 
Eine Zunahme im Handelsvolumen eines Landes, sagen wir der Ver 
einigten Staaten, erhöht endgültig das in Umlauf befindliche Geld (G). In 
keiner anderen Weise könnte in den Vereinigten Staaten im Vergleich mit 
fremden Ländern eine Depression des Preisniveaus verhindert werden. 
Eine Zunahme in G führt eine proportionale Zunahme in G' herbei. 
Außerdem übt eine Zunahme des Handelsvolumens zweifellos eine gewisse