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XI.  Kapitel.

Die  einzige  Periode,  die  auf  den  ersten  Blick  nicht  mit  dem  Ergebnis
übereinstimmt,  das  erwartet  werden  kann,  wenn  unsere  Theorie  vom  Einflüsse ­
  des  Geldbestandes  auf  das  Preisniveau  zutrifft,  ist  die  Periode  von
1873  bis  1896.  Von  den  anderen  vier  Perioden  weisen  drei  eine  Preissteigerung ­
  mit  zunehmenden  Geldbeständen  auf.  Die  vierte  ist  eine
Periode,  während  der  die  Bestände  stationär  blieben.  Da  das  Handelsvolumen ­
  zweifellos  zunahm,  war  natürlicherweise  ein  Fallen  der  Preise
zu  erwarten.
Die  Ausnahmeperiode  der  Jahre  1873  bis  1896,  in  der  ein  Sinken  der
Preise  zu  verzeichnen  war,  ist  wahrscheinlich  durch  die  Zunahme  im  Handelsvolumen ­
  und  die  schrittweise  Demonetisierung  des  Silbers  in  den  verschiedenen ­
  Ländern  zu  erklären.
Angesichts  der  Unvollständigkeit  des  zugrunde  liegenden  Materials
ist  der  vorstehende  Parallelismus  zwischen  den  Geldbeständen  und  den  Preisen
bemerkenswert 1 ).  Es  fehlen  in  der  Tabelle  nicht  nur  genaue  statistische
Angaben  über  das  Handelsvolumen  sowie  über  die  Umlaufsgeschwindigkeit, ­
  sondern  auch  zahlenmäßige  Belege  über  den  Bestand  an  Banknoten,
Staatspapieren  und  auf  Depositen  beruhenden  Umlaufsmitteln.  Bekannt
ist  uns  jedoch,  daß  das  moderne  Bankwesen,  das  vor  der  französischen  Revolution ­
  überhaupt  kaum  zu  einer  Entwicklung  gelangt  war,  sich  während
des  neunzehnten  Jahrhunderts  schnell  entfaltete.  Ebenso  wissen  wir,  daß
sich  das  Bankwesen  und  die  Depositenumlaufsmittel  während  der  in  der
Tabelle  verzeichneten  dritten  Periode  (1849—1873)  rascher  entwickelte,
als  in  der  vierten  Periode  (1873—1896)  2 ),  eine  Tatsache,  die  einigermaßen
zu  einer  Erklärung  des  verschiedenen  Verlaufes  der  Preisbewegungen  dieser
beiden  Zeitabschnitte  beiträgt.

§4-Der
  Verlauf  der  Preisbewegungen  während  des  neunzehnten  Jahrhunderts ­
  kann  demgemäß  durch  die  folgenden  auf  hoher  Wahrscheinlichkeit
beruhenden  Darlegungen  zusammengefaßt  werden:

1776

1,4

1870

3,6

1808

1,9

1876

3,7

1838

.....  1,3

1893

3,7

1850

2,0

1896

4,5

x )  Vgl.  Albert  Aupetit,  Essai  sur  la  theorie  genörale  de  lamonnaie.  Paris  (Guillaumin),
1901,  S.  271—285.
s )  Siehe  Mulhall,  Dictionary  of  Statistics,  unter  „Banks“.