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Dollar, die deutsche Einfuhr in die Union dagegen nur
26 Millionen Dollar betrug, ergab sich hieraus für Deutsch-
land ein Debet von 121 Millionen Dollar, das wohl in der
Hauptsache durch die genannten Effekten bezahlt wurde.
Nachdem die amerikanischen Banken und Kapitalisten
insgesamt für ungefähr 25 Milliarden Dollar heimische und
fremde Staatsanleihen aufgenommen hatten — 10 Milliarden
davon waren an die Alliierten gegangen — ferner für
mehrere Milliarden Dollar amerikanische Effekten aus euro-
päischem Besitz zurückgekauft hatten!), und endlich eine
weitere Anzahl von Milliarden Dollar von amerikanischen
Bankiers und Kaufleuten als Kredite an europäische Kunden
gegeben waren, trat die amerikanische Wirtschaft im Laufe
des Jahres 1919 selbst mit großen Ansprüchen an den hei-
mischen. Kapitalmarkt, Die amerikanische Industrie mußte
sich nicht nur auf den Frieden, sondern auf einen vermehrten
Absatz im In- und Auslande umstellen, da viele infolge des
Krieges nicht gedeckte Bedürfnisse Befriedigung verlangten,
Es setzte daher eine zunehmende Geldknappheit ein, die
dazu führte, daß große Posten heimischer und ausländischer
Kriegsanleihen auf den Markt geworfen wurden. Die Frei-
heitsanleihe sank im März 1920 auf 90, im Monat darauf
sogar auf 82, trotzdem die Regierung 1!/, Milliarden Dollar
zur Unterstützung des Kurses verwandte, Die Abneigung
der amerikanischen Banken, weitere Darlehen an die Alli-
jerten zu geben, wuchs daher von Monat zu Monat, um
so mehr, da eine Plazierung weiterer europäischer An-
leihen in der amerikanischen Kapitalistenwelt völlig ausge-
Schlossen war. Diese hatten nämlich inzwischen genügend
Möglichkeiten, ihr Geld im eigenen Lande sicher und zu
gutem Zinsfuß anzulegen. Gab doch das Schatzamt im
Juni 1920 zu Pari eine kurzfristige Anleihe von 400 Mill.
Dollar aus, und zwar zu 6%, ein Zinsfuß für Regierungs-
anleihen, wie er seit dem Sezessionskrieg nicht mehr dage-
wesen war, Die Pennsylvania-Bahn aber emittierte zu 71/2 Yo,
um nur ein Beispiel zu nennen, 50 Millionen Dollar auf zehn
Jahre laufende bonds, die durch erstklassige Pfandobjekte
gedeckt waren. Eine Ausnahme von dieser Ausfuhrsperre
amerikanischen Kapitals wurde nur aus politischen Gründen
gemacht. Im März 1920 erhielt Polen 50 Millionen Dollar,
und zwar auf Befürwortung des State Denartments in
1) Der Prozentsatz der im ausländischen Besitz befindlichen common
shares des Stahltrusts sank von 25,3 am 11. IV. 1914 auf 9,5 Ende 1918 und
7,3 Ende 1919. Max Schippel, Amerikas Wirtschafts. und Finanzlage
und die Wiederaufrichtung Europas.
