z PRINCIPES D'ÉCONOMIE POLITIQUE 
tité suffisante, mais pourquoi ne pourrait il exporter indéfi- 
niment et sans contre-partie ? — Exactement par les mêmes 
raisons que tout à l’heure. 
1e D’abord, parce que pour qu'un pays pût toujours jouer 
le rôle d’exportateur sans importer jamais, il faudrait que 
les autres pays acceptâssent le rôle inverse, c’est-à-dire 
celui d'importer sans exporter ; or nous venons d'expliquer 
pourquoi ils ne le pourraient pas, alors même qu’ils le vou- 
draient ; — 2° de plus, en supposant Même qu’un pays pût 
trouver, par force ou par ruse, le moyen d’exporter sans 
importer, que se passerait-il ? Il se trouverait accumuler une 
telle quantité de monnaie que celle-ci se trouverait énormé- 
ment dépréciée et qu’il s’ensuivrait une hausse générale des 
prix, laquelle aurait nécessairement pour effet d’arrêter ses 
exportations. Comment, en effet, des marchandises qui 
seraient beaucoup plus chères à l’intérieur qu'à l’étranger 
pourraient-elles trouver acheteur à l'étranger ? Si la France, 
devait toucher en monnaie, chaque année, le prix de ses 
7 milliards d’exportations, son stock numéraire se trouverait 
doubler chaque année — et que pourrait-elle faire de cette 
masse de numéraire dépréciée, sinon s’en débarrasser en 
l’employant précisément en achats à l'étranger, c’est-à-dire 
en importations ? 
L'engrenage des faits se présente donc ainsi : 
Y a-til excès d’importations ? Alors il y a une sortie de 
numéraire, laquelle détermine une baisse des prix, laquelle 
baisse a pout effet tout à la fois d’enrayer l'importation et 
de stimuler les achats de l'étranger, c’est-à-dire les exporta- 
tions: € 
Y a-til excès d’exportations? Alors il y a une inondation 
de numéraire, laquelle détermine une hausse des prix, 
laquelle hausse a pour effet tout à la fois d’arrêter les achats 
de l'étranger, c’est-à-dire les exportations, et de stimuler au 
contraire les achats des nationaux au dehors, c’est-à-dire les 
importations. 
En résumé, il y a un jeu automatique dans la balance des 
comptes qui lui permet de reprendre d’eile-même la position 
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