PRINCIPES D’ÉCONOMIE POLITIQUE
Néanmoins aujourd’hui on n’est pas si affirmatif et on
p
admet que c’est une situation fâcheuse pour un pays que
d’avoir — nous ne disons plus une balance de commerce
défavorable, ce qui, en effet, ne signifie rien — mais
une balance des comptes qui le constitue débiteur de
l’étranger.
En effet la diminution de son stock monétaire implique
un appauvrissement — sinon en soi, du moins relativement
aux autres pays — et la baisse des prix, en admettant qu’elle
soit le remède, n’en est pas moins un mal aussi: tous les producteurs
 en savent quelque chose car ils voient leurs prolits
diminuer, et aussi les ouvriers, car la baisse des prix est toujours
 suivie d’une baisse des salaires.
D’autre part l’existence d’un solde débiteur, en dehors
même de ses conséquences, est généralement la révélation
d’une situation fâcheuse : — elle indique, soit que le pays ne
peut sutfire à ses besoins ni payer avec son travail ce quil
demande à l’étranger ; — soit qu’il doit payer tribut à des
citoyens absentéistes qui vont manger leurs revenus au
dehors.
Et le pire sera si le pays, ne trouvant pas d'argent pour
payer ce solde éternellement débiteur, emprunte pour s'acquitter,
 comme ces fils de fa:nille qui font renouveler à chaque
échéance les billets qu'ils ont souscrits ! (1).
et la baisse des prix, il tend nécessairement à se rétablir par une autre voie,
par la dépréciation de la monnaie nationale relativement à la monnaie étrangère
 : c’est ce qu’on appelle la hausse du change (voir ci-après). La hausse
du change a pour conséquence que l'achat de produits étrangers devient de
plus en plus onéreux, et au contraire la vente à l'étranger de plus en plus
lucrative. ,
En effet nous voyons les exportations de la France augmenter rapidement
malgré la désorganisation de ses industries, et la différence entre les exportations
 et les importations, qui était effrayante, diminuer d'une année à l'autre.
Et déjà dans l’annéé 1924 le chiffre des exportations a dépassé celui des
importations : la balance est devenue favorable. , -
(4) Telle est malheureusement en ce moment la situation de la France, mais
la guerre est une excuse et d’ailleurs la situation actuelle de beaucoup d'autres
pays d’Europe est bien pire. -

238