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seinem Gebiete eine starke Konkurrenz und verlor ein Absatzgebiet 
nach dem anderen an den Süden. 
Schon aus der Betrachtung des Charakters der Produktion ist. 
klar ersichtlich, daß das Eisenbahnmaterial der wichtigste Absatz 
artikel in der untersuchten Periode war; damit trat auch der Staat 
als wichtigster Abnehmer der südrussischen Werke auf. Die Er 
richtung der Sibirischen Eisenbahn allein mußte nach verschiedenen 
Berechnungen über eine Milliarde Rubel kosten. Die Preise waren 
vom Staate immer höher angesetzt als die Marktpreise. So war nach 
der Berechnung von Migulin die Gesamtsumme der Mehrzahlung des 
Staates im Dezennium der 90er Jahre 150 Millionen Rubel, oder 
durchschnittlich 15 Millionen jährlich. 
Infolge der Hochkonjunktur standen auch die Preise auf Markt 
sorten sehr hoch. So schwankten Roheisen von 65—60 Kop. pro Pud, 
Schwellen und Träger von 150—225 Kop., Eisenblech von 180—240 
usw. Es ist nicht zu verwundern, daß die Eisen-Aktiengesellschaften, 
besonders die alten, die in Beziehung auf Rohstoffbezug und tech 
nische Einrichtungen besser fungierten, sehr hohe Dividende ver 
teilten. So waren sie bei den alten Aktiengesellschaften: 
Jahr 
Krivoj-Rog- 
A.-G. 
Drienz- 
A.-G. 
ßrjansk- 
A.-G. 
Neu-Üussische 
A.-G. 
1893 
5°/„ 
12°/« 
10 % 
25°/ 0 
1894 
5 „ 
20 „ 
22.5 ., 
25 „ 
1895 
^ n 
30 „ 
25 „ 
15 „ 
1896 
5 , 
40 „ 
32 „ 
20 „ 
1897 
7 „ 
40 „ 
32 „ 
25 „ 
1898 
10 „ 
40 „ 
30 „ 
25 „ 
In Zusammenhang damit waren auch die Aktien der süd 
russischen Eisenunternehmungen sehr gestiegen. 
c) Die Produktivität der Werke. 
Was die eigentlichen Ursachen der Ausdehnung der südrussischen 
Eisenindustrie in den 90 er Jahren erlangt, die ihre leitende Rolle 
in der russischen Eisenindustrie bedingten, so muß, abgesehen von 
den günstigen natürlichen Verhältnissen des Südens, als wichtigste 
Ursache der steigenden Produktivität die Vervollkommnung der tech 
nischen Verfahren betrachtet werden. Die zweite Hälfte des 19. Jahr 
hunderts war im Gebiete der Eisentechuik mit einer Reihe wichtiger 
Entdeckungen verbunden. Im Jahre 1855 erfand Henry Bessemer 
den sogen. Bessemerprozeß, der die Möglichkeit gab, den Gußstahl 
unmittelbar aus dem flüssigen Roheisen zu gewinnen. Dann kamen ver