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Ende des Jahres 1895 infolge eines Grenzstreites zwischen
Venezuela und England in einen Konflikt mit letzterem
Lande geriet, der die Möglichkeit eines Krieges zwischen
beiden Ländern nahe rückte. Die Hauptspekulationspapiere
auf dem Londoner Amerikanermarkt fielen daher vom Sep-
tember bis Dezember 1895 beträchtlich, Lake Shore, sowie
MNlinois Central um zwölf, New York Central um zehn, Penn-
sylvania um sechs Prozent.
Nach der friedlichen Beilegung der englisch-amerika-
nischen Differenzen blieb die Zurückhaltung des euro-
päischen Kapitals die gleiche, da man 1896 die Wahl des
Silberwährungsapostels Bryan fürchtete, und die Aufrecht-
erhaltung der Goldwährung auch nach seiner Niederlage,
bzw. der Wahl Me. Kinleys (November 1896) nicht völlig
gesichert erschien, Nach dem Commercial and Financial
Chronicle wurden daher vom 1. Januar bis 1. Oktober
1897 amerikanische Werte im Gesamtbetrag von 150 Mill.
Dollar von europäischen Kapitalisten auf den Markt ge-
worfen, Ende Oktober 1897 setzte dann die Furcht vor
einem Kriege zwischen Spanien und der Union ein, im April
1898 begann der Krieg selbst. Erst der Friedensschluß
(12. August 1898), der beginnende wirtschaftliche Auf-
schwung und die günstigere Beurteilung der Währungsver-
hältnisse führten wieder etwas europäisches Kapital auf den
amerikanischen Effektenmarkt. Es waren hauptsächlich vor-
sichtige Spekulanten, die ihre Gewinne auf dem Goldminen-
markt realisiert hatten und die billigen Kurse zu Ankäufen
benutzten, z, B. wurden die 1898 in London, Amsterdam und
Frankfurt a. M. emittierten 60 Millionen Dollar Southern
Pacific bonds sechsmal überzeichnet,
Anfang 1898 belief sich die Effektenschuld der Ver-
einigten Staaten an Europa auf ungefähr 1856 Millionen
Dollar, Nach den Listen der englischen Einkommensteuer
betrug das Einkommen aus englischen Kapitalanlagen in
der Union 1898 75 Millionen Dollar; zu 5% kapitalisiert
hätte dies einem Kapital von 1500 Millionen Dollar ent-
Ssprochen, von dem ein Zehntel für englische Kredite und
sonstigen Besitz in der Union abgezogen werden muß, so
daß 1898 1350 Millionen Dollar amerikanischer Werte in
England waren. Die in diesem Jahr in holländischem Besitz
befindlichen wurden von dem Bankhaus Adolph Boisse-
vain & Co. in Amsterdam auf 223 Millionen Dollar ge-
schätzt, nämlich:
vr. Reibnitz, Kapitalswanderungen
