‘ PRINCIPES D’ÉCONOMIE POLITIQUE 
amassés dans ses caves et, en outre, des fonds en quantité 
quasi illimitée sous forme de billets qu’elle se charge 
d émettre au fur et à mesure des besoins de l’Etat. 
Lors de la guerre de 1870 la Banque avança ainsi à l’Etat 
une somme de 1.470 millions. 
Au cours de la dernière guerre, elle a prêté la somme 
énorme de 24 milliards à l’Etat, et en outre plus de 4 mil- 
liards à ses Alliés. Et cette avance a été faite sinon gratuite- 
ment, du moins à un taux inférieur à 1 p- 0/0, alors que le taux 
auquel l’Etat empruntait au public était de 6 p. 0/0, donc lui 
procurant une économie de plus de 1 milliard d’intérêts. 
Et la Banque de France rend service aussi aux autres 
banques, même aux grands établissements de crédit que l’on 
pourrait croire, au premier abord, devoir être animées de 
l'esprit d’hostilité que crée la concurrence.….C’est qu’en effet, 
il n’y a point ici de concurrence. Tout au contraire, la 
Banque de France est devenue la Banque des banques et 
celles-ci ne pourraient plus s'en passer. Elle leur rend le ser- 
vice éminent de les dispenser de garder en caisse de l’or, ou 
même des billets, et leur permet ainsi de faire travailler tous 
les fonds dont elles disposent. Quand ces banques ont besoin 
d’argent, que font-elles en effet ? Elles font tout simplement 
réescompter à la Banque de France les effecs de commerce 
qu’elles ont escomptés elles-mêmes. Il leur sulfit donc, pour 
être parées à tout événement, d'avoir leur portefeuille suffi- 
samment garni de papier bancable, comme on dit, c’est-à-dire 
remplissant les conditions voulues pour être escompté par la 
Banque de France. Et elles gagnent la différence entre le 
taux auquel elles réescomptent à la Banque et celui auquel 
c'les ont escompté elles-mêmes, lequel est toujours de 1 ou 
2 p. 0/0 plus élevé. 
Les grands établissements de crédit peuvent donc, débar- 
rassés du gros souci des remboursements, se consacrer tout 
entiers aux opérations lucratives de l’escompte, souscription 
d’emprunts, etc. Ils ont tous les profits du commerce de 
banque et presque aucune de ses responsabilités. 
Le reproche qu’on entend adresser le plus fréquemment à 
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