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Die Abweichungen erfolgen nach oben und unten; in 
ihnen ist der eigentliche Wechselkurs im üblichen Sinne, 
„der Ausdruck der Zahlungsbilanz“, zu sehen. Steht der t. t. 
Kurs unter dem Silberpari, so handelt es sich um einen 
hohen, für China ungünstigen Wechselkurs, steht die t, t, 
Notiz über der Silberlinie, so hat China für seine Zahlungen 
nach London weniger aufzuwenden. Von London aus ge 
sehen verhält sich die Sache umgekehrt, die Diagramme sind 
in diesem Falle so zu lesen, wie sie gezeichnet sind; über 
Pari hoher Kurs, unter Pari billiger Kurs, 
Für China kann sich demnach der Wechselkurs zu 
gleicher Zeit auf zwei Wegen günstig oder ungünstig gestal 
ten: der Kurs kann mit dem Silberpreis steigen oder fallen 
und kann ferner gleichzeitig von der Parität sich entfernen. 
Beide Bewegungen können großen Umfang annehmen. Gehen 
sie in derselben Richtung, so stärken sie sich gewissermaßen 
gegenseitig, während umgekehrt eine Abschwächung eintritt, 
wenn die beiden Bewegungen gegeneinander verlaufen. Das 
deutlichste Beispiel für eine solche Abschwächung bietet 
der große Silberfall in 1907, Die vorher weit unter Pari 
verlaufende Linie des t, t, Kurses Schanghai bewegt sich 
mit fortschreitendem Silberfall immer mehr zur Parität hin, 
sie bremst, wenn man so sagen darf, mildert also durch ihre 
Eigenbewegung den aus dem Silberpreis sich ergebenden 
Wechselkurs, 
Als eine Eigenbewegung der t. t, Notizen ist es auch 
anzusehen, wenn sie bei steigendem oder fallendem Silber 
preis selbst stehen bleiben, da sich auch dann ihr Abstand 
von der Parität ändert und diese Abstandsänderung, als 
Linie gezeichnet, eine umgekehrt zum Silberkurs verlaufende 
Bewegung ergibt. Mit anderen Worten gesagt, heißt das, 
daß sehr oft die t, t. Notiz ihren eigenen Weg geht, steigt, 
fällt oder stehen bleibt, gewissermaßen ohne sich um den 
Verlauf des Silberpreises zu kümmern. Sieht man den Ver 
lauf des Silberpreises als das Absolute, die Abweichungen 
der t. t, Notizen als das Relative an, so liegt in diesem Sich- 
nicht-kümmern eine eigenwillige Bewegung des Wech 
selkurses, Da aber die absolute Kurshöhe der t, t. Notiz 
das Entscheidende ist, so ist eine solche zum Silberpreis