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Das  subjektive  Gefühl  als  wirtschaftlicher  Faktor

ländern  kalkuliert,  die  auch  schon  4—6  Wochen  alt
waren.
hatte  er  nun  günstig  eingekauft,  und  ging  alles
gut,  so  war  wohl  ein  hübscher  Verdienst  zu  erzielen,-traten
  aber  unvorhergesehene  politische  Störungen  ein
oder  Handelsstockungen,  oder  war  zufällig  gerade  viel
Baumwolle  aus  anderen  Ländern  angekommen,  dann
konnten  die  Verluste  einen  Umfang  annehmen,  den
heute  jeder  einigermaßen  solide  Kaufmann  zu  vermeiden ­
  sucht.
Dieses  legitime  Warengeschäft,  wo  noch  tatsächlich ­
  mit  waren  gehandelt  wurde,  war  also  in  hohem
Nkaße  spekulativ  und  gefährlich.
Vergleichen  wir  einmal  damit  den  heutigen  Handel
in  Meinungen!  Dem  Neuorleans-Kaufmann  stehen
die  Nachrichten  über  sämtliche  Baumwollernten  und
Verschiffungen  der  ganzen  Welt  zur  Verfügung,  hieraus ­
  bildet  er  sich  eine  Meinung  über  die  mutmaßliche ­
  Bewegung  der  Preise  im  Laufe  der  nächsten  Monate,
und  ferner  ist  er  über  die  Chancen  seines  eigenen
Viarktes  durch  enge  Verbindung  mit  den  Baumwollproduzenten
  aufs  beste  unterrichtet.  Je  nachdem  er
nun  ein  Weichen  oder  Steigen  der  Preise  erwartet,
wird  er  entweder  als  Käufer  auftreten,  oder  er  wird
an  den  Terminbörsen  das  häufig  von  Laienkreisen  in
verständnislosester  weise  abgeurteilte  Blankogeschäft
Machen,  d.  h.  er  wird  Baumwolle  auf  Lieferung  in
2—3  Monaten  verkaufen,  ohne  sie  zu  haben,  in  der
sicheren  Voraussetzung,  daß  er  sie  bekommen  wird.
Jedenfalls  hat  er  es  immer  in  der  Hand,  sein  Risiko
durch  Cindeckung  an  der  Börse  abzugrenzen,  während
der  alte  Kaufmann  bei  seinem  sogenannten  legitimen