schaffte, diese schleunigst in Waren oder wenn möglich in Devisen
umsetzte und dann bei Fälligkeit des Wechsels die Schuld an
die Reichsbank in der inzwischen weiter entwerteten Papiermark
mit großem Nutzen zurückzahlte, Was so im großen bei der
Reichsbank geschah, wurde natürlich im Verkehr mit allen öffent-
lichen und privaten Geldinstituten, besonders bei den Banken
zur Gewohnheit, Es dauerte merkwürdig lange, bis diese üble
Geschäftspraxis allgemein erkannt und in der Oeffentlichkeit
gebrandmarkt wurde, Sie war nur auszurotten, wenn das Reich
sich kurzerhand entschloß, sofort mit der ganzen Papiergeld-
wirtschaft zu brechen und die Währung auf die Goldbasis umzu-
stellen, Vor diesem Radikalmittel, das seit einiger Zeit von ver-
schiedenen Seiten dringend empfohlen wurde, waren Regierung
und Reichsbank bisher immer zurückgeschreckt, weil sie von der
plötzlichen Rückkehr zur Goldwährung für die deutsche Wirt-
schaft schlimme Folgen befürchteten., Der Präsident der Reichs-
bank Havenstein, in seinem Tun und Denken das Vorbild eines
konservativen Ehrenmannes, hing mit Zähigkeit an der alten
Markwährung, Er hoffte immer noch, daß sie eines Tages mit
der Regelung der Reparation in Ordnung kommen werde, und
konnte den Gedanken nicht fassen, daß die Reichsbank mit ihrer
hergebrachten Kreditpolitik von großen Kreisen der Wirtschaft
systematisch ausgebeutet würde,
Als die Stützungsaktion für die Mark Ende Januar 1923 be-
schlossen wurde, verlangte der Reichsfinanzminister Hermes von
der Reichsbank, sie solle vorläufig Handelskredite nicht mehr
in Papiermark, sondern nur noch in Goldrechnung gewähren, Das
aber lehnte die Reichsbank, unterstützt durch den Widerspruch
des Reichswirtschaftsministers, mit Rücksicht auf die Wohlfahrt
von Industrie und Handel ab, Sie versprach nur, die Handels-
kredite nach Möglichkeit einzuschränken, Havenstein wies dabei
‚nicht mit Unrecht auf die Tatsache hin, daß das erschreckende
‘Anwachsen des Banknotenumlaufs weniger auf die freigebige
Kreditgewährung der Reichsbank an Private als auf die ständig
schlimmer werdende Defizitwirtschaft des Reiches selbst zurück-
zuführen sei, Er drängte seinerseits darauf, daß das Reich in
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