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muß  sich  wohl  oder  Übel  die  öffentliche  Kritik
mit  der  Tatsache  besassen,  daß  kurz  vor  einerpolitischen
  Katastrophe  der  deutsche  Geldmarkt
mit  einer  russischen  Anleihe  beschenkt  wurde.
Wer  trägt  die  Verantwortung?  Rrrssische
Anleihen  haben  von  jeher,  viel  mehr  als  alle  Die  Verantübrigen
  Auslandswerte,  in  Deutschland  als  Ortung  f?*
politische  Anleihen  gegolten.  Seitdem  am  10.  No-  Kapitalvember
  1887  die'  Reichsbank  den  russischen  Verluste
Papieren  auf  Bismarcks  Geheiß  die  Beleihung
weigern  mußte,  ist  dieser  Charakter  gewissermaßen
amtlich  publiziert  worden.  Von  da  ab  hat
man  sich  gewöhnt,  die  Stellung  unserer  Finanzwelt ­
  zum  russischen  Pumpbegehren  als  Maßstab
für  Gunst  oder  Ungunst  der  politischen  Beziehungen ­
  beider  Länder  anzusehen.  Und  —
wahrscheinlich  mit  Recht  —  hat  man  auch  die
letzte  russische  Anleihe  als  ein  politisches  Ereignis, ­
  als  den  deutschen  Kaufpreis  für  einen
russischen  Handelsvertrag  mit  Konzedierung  der
Minimalzölle  auf  Agrarprodukte  betrachtet.  Ich
sagte  das  im  Juli  voraus  und  warnte  damals:
„Eine  neue  russische  Anleihe,  womöglich  gar
unter  Patronanz  des  Reiches,  wäre  im  Augenblick ­
  eine  öffentliche  Gefahr.  Ein  Handelsvertrag, ­
  der  nur  durch  die  Heraufbeschwörung
dieser  Gefahr  erkauft  werden  könnte,  sollte
besser  ungeschlossen  bleiben."  Graf  Bülow  hat
sich  über  alle  damals  geltend  gemachten  Bedenken ­
  hinweggesetzt.  Ihn  trifft,  wenn  er  sie
nicht  auf  die  Reichstagsmehrheit,  die  die  Minimalzölle ­
  akzeptierte,  zurückwälzen  will,  die  volle
Verantwortung.
Freilich,  der  Prospekt  und  die  Einladung
zur  Zeichnung  der  neuen  Anleihen  trugen  das  Mmdelssohns
Signum  Bernhard  von  Bülows  nicht.  Als  n ' §  haus
Emissionsfirma  fungierte  Berlins,  ja  Deutschlands ­
  erstes  Bankhaus,  die  Firma  Mendelssohn
&  Co.  Es  ist  einer  von  den  merkwürdigen
Zufällen,  an  denen  nicht  nur  die  Welt-,  sondern
auch  die  Finanzgeschichte  so  reich  ist,  daß  gerade
dieses  Bankhaus  finanzieller  Sachwalter  der
größten  europäischen  Despotie  ist:  Der  Urahn,