LA  PRACTICA  DEL  COMERCIO

205

ria  de  las  diversas  crisis  que  se  han  producido.  Sólo
quiero  hablar  aquí  de  las  crisis  en  la  relación  que
pueden  tener  con  el  comercio.
M.  Clement  Juglar  (1),  en  su  libro  sobre  las  Crisis
comerciales,  dice  que  toda  crisis  económica  está  caracterizada ­
  por  tres  hechos:  l.°,  el  alza  de  precios
que  la  precede;  2.°,  el  acopio  de  las  especies  metálicas ­
  que  determina  la  explosión;  3.°,  la  baja  de  los
precios  que  permite  la  liquidación.
En  contra  de  la  teoría  cuantitativa,  M.  Juglar  hacía
notar  que  «cuando  el  oro  escaseaba  y  era  demandado, ­
  las  existencias  en  los  bancos  son  menores  y  los
precios  son  más  altos».
Los  precios  se  elevan  en  razón  á  la  transformación
de  los  capitales  circulantes,  en  capitales  fijos.  Pero
estos  capitales  son  absorbidos;  han  perdido  su  poder ­
  de  compra;  el  papel,  constituyendo  el  equivalente ­
  de  los  cambios,  no  basta  para  la  liquidación
de  las  operaciones.  El  pago  de  las  materias  primas,
el  pago  de  los  salarios,  el  pago  de  los  gastos  de  toda
clase,  no  eran  reembolsados  con  beneficio  por  los
consumidores  al  precio  previsto,  quedando  á  cargo
del  industrial.  Se  hace  necesario  apelar  á  las  reservas ­
  metálicas,  y  á  medida  que  éstas  se  agotan,  bajan
los  precios.
Los  precios  no  se  elevan  con  los  fondos  monetarios,
porque  el  alza  de  los  precios  se  produce  en  el  momento ­
  en  que  siendo  cortas  las  existencias,  estallan  las
crisis.
M.  Jacques  Siegfried,  ha  publicado  un  gráfico  (1)
~(i)  Pág.  20.  /