60. Die Aufgaben des Banlenplacemefit. 
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winnsteigerungschance des Unternehmens liegt, ist ein rein spekulatives 
Papier. Er war in der Oepressionszeit zu sehr niedrigem Preise erlang 
bar und stellte gewissermaßen eine Prämie auf die Zukunft dar. Line 
europäische Aktie die in der Depression statt 10% nur 5% ergibt, bietet 
dem Spekulanten noch immer ein Risiko, da sich der Erwerber fragen 
muß, ob die 5% Dividende aufrecht bleiben. Bei einer Aktie dagegen 
die nichts zahlt, wird auch nicht viel gewagt, aber der ganze Zukunfts 
gewinn steht in Aussicht zum mindest dort, wo die Vorzugsaktien in 
ihrer Dividende begrenzt sind. Dieses im Ansatz vortreffliche Ronzept 
wurde freilich in der Praxis durch zu hohe Ansetzung der Vorzugs 
aktien und Emission der gewöhnlichen Aktien im Zenit der Ronjunktur 
stark diskreditiert. 
3. Durch die Vereinigung der meisten Unternehmungen eines 
Industriezweiges in eine Gesellschaft wurde die Individualität des 
einzelnen Betriebs belanglos. Oie Prüfung der konkreten Verhält 
nisse des einzelnen Unternehmens wurde erspart und wer sich für einen 
Produktionszweig interessierte, glaubte ohne genauere Prüfung die 
Aktie der Trustunternehmung kaufen zu können, in welcher ja alle 
günstigen Momente der Industrie zum Ausdruck kommen mußten. 
Auf dem Kontinent konnten die Banken diese Aufgaben nur in 
wesentlich abgeschwächter Meise durchführen. 
60. Die Aufgaben -es BanKenplacement. 
Das Bankenplacement, die Unterbringung neuer werte durch die 
Bankorganisation vollzieht sich im persönlichen Verkehr zwischen den 
Angestellten der Bank und den Runden. Die Banken des Rontinents 
haben durch ihre sonstige Tätigkeit in den meisten Zöllen die Möglichkeit, 
vermögen und Lharakter des Runden zu beurteilen und danach ihre 
Ratschläge einzurichten. Sie trachten dahin neuentstehendes Einkommen 
an der Wurzel zu fassen und pflegen darum auch Vermögensverwal 
tungen und Testamentsausführungen. Die Renntnis der Vermögens 
verhältnisse und Absichten der Runden gewährt einen hohen Grad der 
Sicherheit bei Emissionen. Eine Bank mit vielen Filialen kann relativ 
leicht abschätzen, wieviel von einer Rentenemission mit bestimmter Ver 
zinsung von ihren Rlienten genommen werden wird. Die Rupons wer 
den bei ihr eingelöst, Zahlungen an die Runden auf deren Ronto ge 
leistet, aus Anfragen der Parteien, aus der Art des Absatzes der Vor 
räte an Rommissionseffekten kann die Stärke der Raufkraft abgeschätzt 
werden. Mißgriffe bei Neuemissionen wie sie in England vorkommen, 
wo nicht häufig nur wenige Prozente des Rapitals vom Publikum wirk-