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II.  DIE  PAPIERGELD  WÄHRUNG.

Yom  Fiskus  konnte  die  Volkswirtschaft  keine  Rettung
erwarten,  denn  dieser  war  aus  früherer  Zeit  her  stark  überschuldet. ­
  Steuern  gingen  fast  keine  mehr  ein.  Dazu  waren
viele  Steuern  aus  der  Zeit  des  ancien  regime  verhaßt  und
sollten  abgeschafft  werden  —  an  sich  schon  ein  großes  Wagnis
in  so  bedrängter  Zeit.  Die  phantasievollen  Pläne  der  Revolutionäre ­
  kosteten  aber  ungeheuer  viel  Geld.  Es  waren  also
zahlreiche  Gründe  vorhanden,  die  geeignet  waren,  dem  französischen ­
  Wechselkurs  (intervalutarischen  Kurs)  eine  sinkende
Tendenz  zu  geben.
3  livres  kosteten  an  der  Hamburger  Börse  vor  1789  bei
Wechseln  von  2  Monaten  Ziel  25  bis  24Ma  Schilling  Hamburger ­
  Banko  (sogen.  Bankovaluta).  Im  Vergleich  dazu  fiel
der  französische  Wechselkurs  in  Hamburg  nach  den  dortigen
Börsennotierungen  von  Anfang  1789  bis  Herbst  1791  um  etwa
20  und  bis  Herbst  1792  um  etwa  30  von  100  livres.  Das
Sinken  des  Wechselkurses  wurde  naturgemäß  mit  der  Papierwährung ­
  in  Zusammenhang  gebracht.
Diese  gefürchtete  Erscheinung  suchte  man  damals  von
vornherein  zu  verhindern  durch  Sicherung  des  sogenannten
„Assignatenkurses“.
Die  Papierwährung  bedarf,  wenn  der  Wechselkurs  nicht
sinken  soll,  eines  finanziell  starken  Staates,  der  bereit  ist,
Opfer  zu  bringen  und  sie  zu  bringen  versteht.  Werden  die
Staatsgeschäfte  aber  von  einer  unerfahrenen  Versammlung
geleitet,  während  des  allgemeinen  Niedergangs  der  Volkswirtschaft, ­
  bei  großer  Überschuldung  des  Staates,  so  ist  ein  Sinken
des  Wechselkurses  sicher.  Vor  allem  wußten  zur  Zeit  der
Revolution  die  Nationalversammlungen  nicht,  daß  der  sogenannte
Assignatenkurs  nichts  anders  war  als  der  Wechselkurs.  Sie
operierten  mit  dem  Begriff  Kredit  und  zwar,  wie  wir  bald
sehen  werden,  mit  Realkredit.
Unter  den  Maßnahmen  zur  Sicherung  des  Staatsnotenkurses ­
  ist  als  •—  historisch  —  erste  die  zu  erwähnen,  welche
die  caisse  d’escompte  ergriff.