Staatspapierkurs und Versicherungsgesellschaften

Bibliographic data

Monograph

Identifikator:: 881870463

URN:: urn:nbn:de:zbw-retromon-3654

Document type:: Monograph

Author:: Meltzing, Otto

Title:: Staatspapierkurs und Versicherungsgesellschaften

Place of publication:: Berlin

Publisher:: Ernst Siegfried Mittler und Sohn, Königliche Hofbuchhandlung

Year of publication:: 1913

Scope:: 1 Online-Ressource (VIII, 114 Seiten)

Digitisation:: 2017

Collection:: Economics Books

Usage license:: Get license information via the feedback formular.

Chapter

Document type:: Monograph

Structure type:: Chapter

Title:: Kap. III. Gründe für den Kursrückgang der Staatspapiere

Collection:: Economics Books

Londoner Börse jährlich für deutsche Rechnung Werte von 1 bis 1,2 Milliarden Mark gehandelt werden, wovon 60% auf Käufe und 40 % auf Verkäufe entfallen sollen und daß an diesem Geschäft in England an Provisionen und Courtage der Lon doner Banken und Makler, an Gebühren der Gesellschaften für Übertragung der Aktien, an englischer Stempel- und Ein kommensteuer etwa rund lS 1 /^ Millionen Mark jährlich verdient werden. Legt man sich unter Berücksichtigung der eben gemachten Darlegungen die Frage vor, welche Ursachen zu dem Rückgang der Staatspapierkurse in Deutschland führten, so muß man ant worten, daß der wichtigste Grund hierfür in der außerordentlich! raschen wirtschaftlichen Entwicklung zu erblicken ist, die Deutschland im Laufe der letzten vier Jahrzehnte unter der Gunst eines durch ernstliche Erschütterungen nicht unterbrochenen Friedens durchmachte. Diese Entwicklung führte zu überaus; starken, dauernden Ansprüchen einer Reihe öffentlicher und privater Borger an den Kapitalmarkt, ließ den landesüblichen Zinsfuß steigen, führte zu einer Verteuerung nahezu aller Lebens verhältnisse, der die Löhne nur langsam und in einem gewissen Abstand folgen konnten, so daß die auf Lohn angewiesene breite Masse der Bevölkerung, soweit sie über Kapitalbesitz ver fügte, sich von den Staatspapieren ab und anderen, höhere Zinsen tragenden Anlagen zuwenden mußte. Diese natürliche Ursache für das Fallen des Börsenpreises der Staatspapiere wurde in Deutschland erheblich gefördert einerseits durch eine insbesondere vom Reich, aber auch von einzelnen Bundes staaten Jahrzehnte hindurch getriebene Politik des Schulden- machens, der Etatisierung von Ausgaben, denen Einnahmen nicht gegenüberstanden, durch Ungeschicklichkeiten in der Emissionstechnik, insbesondere wiederholtes Verpassen der geeigneten Emissionszeitpunkte, unglückliche Wahl des An leihetyps, mangelnde Großzügigkeit in der Gewährung von Vorteilen an die berufsmäßigen Vermittler des Erwerbs von Staatspapieren und die in früheren Jahren vorgenommenen Con- vertierungen, vor allem die der 90iger Jahre. Auf der andern Seite wurde die Wirkung jener grundlegenden Ursache ver-

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