Volkswirtschaftliches Quellenbuch

Bibliographic data

Monograph

Identifikator:: 890771383

URN:: urn:nbn:de:zbw-retromon-10133

Document type:: Monograph

Author:: Mollat, Georg http://d-nb.info/gnd/139428143

Title:: Volkswirtschaftliches Quellenbuch

Edition:: Vierte, erweiterte und vermehrte Auflage

Place of publication:: Osterwieck/Harz

Publisher:: Verlag von A. W. Zickfeldt

Year of publication:: 1913

Scope:: 1 Online-Ressource (XXVIII, 654 Seiten)

Digitisation:: 2017

Collection:: Economics Books

Usage license:: Get license information via the feedback formular.

Chapter

Document type:: Monograph

Structure type:: Chapter

Title:: Zweiter Teil. Handel

Collection:: Economics Books

2. Die volkswirtschaftliche Bedeutung der Fondsbörse. 237 Hinweisen zu können, daß gerade der solide Handel sich nur durch den Terminhande! sichern kann gegen die Gefahren der Kursschwankungen. Beispielsweise haben die Kornhäuser ihren Mißerfolg zum großen Teile dem Umstand zuzuschreiben, daß sie sich gegen ihre Engagements, gegen ihre Einkäufe und Verkäufe nicht decken konnten, und daß sie Spekulationsrisiken auf sich allein nehmen mußten. Die beiden Gesichtspunkte, die ich vorhin angeführt habe, genügen, um die wirt schaftliche Rolle zu kennzeichnen, welche der Terminhandel zu erfüllen hat, und um ihn als eine der wichtigsten Grundlagen einer starken Börse festzustellen. Aber es gibt auch noch eine andere Voraussetzung für eine starke, leistungs fähige Börse, eine Voraussetzung, die viel zu wenig beachtet wird, und über die sich nur kleine Kreise, wie es mir scheint, im klaren sind. Diese Voraussetzung ist die Leichtigkeit der Umsätze für den Handel an der Börse. Die Leichtigkeit der Umsätze aber wird gerade durch große Umsatzsteuern aus der Welt geschafft, es wird ein Zustand eingeführt, der das Gegenteil von einer leichten Umsatzmöglichkeit darstellt. Ich habe schon vorhin auseinandergesetzt, wie groß die Umsätze sind, die sich aus dein Besitz an mobilem Kapital ergeben, und wie groß die Ansprüche sind, die jahraus, jahrein an das mobile Kapital gestellt werden. Indem sich nun alle diese Umsätze an der Börse konzentrieren, geschieht das nicht in der Weise, daß jedem Angebot und jeder Nachfrage sofort eine entsprechende Nachfrage oder ein entsprechendes Angebot gleicher Art und gleichen Umfanges gegenübersteht. Ich brauche nur einige Beispiele anzuführen. Es kommt alle Tage vor, daß Beträge 3 prozentiger preußischer Konsols zum Verkaufe angeboten find, gesucht wird aber 3 prozentige Reichsanleihe. Es kommt alle Tage vor, daß westpreußische Pfandbriefe zum Verkauf angeboten sind, daß aber nur Käufer vorhanden sind für ostpreuhische. Sie erinnern sich der Zeit, wo alle Welt in Deutschland russische Papiere verkaufen wollte; es waren keine ernst lichen Kapitalisten da, die russische Wertpapiere kaufen wollten. Umgekehrt ist die Zeit noch gar nicht so weit entfernt, wo alle Welt in Deutschland italienische Papiere kaufen wollte, aber es waren keine ernsthaften Verkäufer für italienische Papiere vorhanden. Und wenn heute Reichs- oder Staatsanleihen emittiert werden, dann sind nicht gleich die endgültigen Käufer für die gesamten Anleihen vorhanden; es wird nur ein Teil dieser Anleihen sofort untergebracht; der Rest muß allmählich Unterkunft suchen. Die Aufgabe des Börsenhandels besteht nun darin, überall da einzutreten, wo einer Nachfrage nicht sofort in derselben Art und demselben Umfange das ent sprechende Angebot gegenübersteht, und umgekehrt. In allen diesen Fällen soll der Vörsenhandel bewirken, daß die wirtschaftlichen Zwecke, die mit der Nachfrage verfolgt werden, erfüllt werden können, wenngleich gar kein endgültiger Kapitalist vorhanden ist, der ein entsprechendes Angebot macht, und umgekehrt, daß die wirt schaftlichen Zwecke, die mit dem Angebot verfolgt werden, sofort erfüllt werden können, während gar kein endgültiger Käufer vorhanden ist. Die Geschäfte an der Börse wickeln sich aber nicht so ab, daß etwa nun ein Börsenhändler die angebotenen Wertpapiere kauft und sie sich wachen- und monate lang in den Kasten legt. Damit würde weder ihm noch der Allgemeinheit gedient sein: der Allgemeinheit deswegen nicht, weil, wenn jemand wachen- und monatelang ein Kursrisiko übernehmen soll, er einen sehr erheblichen Kursabschlag fordern muß, und dem Börsenhändler nicht, weil er dadurch seine Mittel festlegen und es ihm un möglich sein würde, sich an künftigen, alle Tage von neuem herantretenden Geschäften zu beteiligen. Der Börsenhändler will das eingegangene Engagement sofort erledigen. Findet er nicht gleich jemand, der als endgültiger Käufer oder Verkäufer eintritt, so übergibt er das Engagement einem anderen, der seinerseits sucht, daß er einen end gültigen Käufer oder Verkäufer findet. Und so wechseln die Geschäfte, die nur einen

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