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II. Der Geldmarkt. 
die Vereinheitlichung des Geldmarkts im engern Zinn zur Folge gehabt. 
Die in Europa noch vorhandenen lokalen Märkte wie in Frankfurt, 
Budapest, Moskau entbehren der Selbständigkeit der Preisbildung. 
Line Ausnahme machten bisher die Schweizer Plätze und noch gegen 
wärtig Antwerpen, vie vereinigten Staaten besaßen keinen zentralen 
Geldmarkt und werden ihn auch nach der Bankreform kaum gewinnen. 
Fm letzten Jahrzehnt ist die Bedeutung von Paris als internatio 
nalem Markt für Wertpapiere besonders stark hervorgetreten. Für 
den internationalen Warenkredit hat London seine Führerrolle behal 
ten, für die sonstige Kreditgewährung ist es auf dem Kontinent hinter 
Paris zurückgetreten. 
Oer Londoner Geldmarkt. 
vie Organisation des Londoner Geldmarkts ist nur historisch zu 
erklären. Würde heute im Hinblick aus die zu leistenden Aufgaben 
der Geldmarkt rationell konstruiert werden, so würde niemand ihm die 
derzeitige Form geben. 
Wohl das eigentümlichste Moment des Londoner Marktes ist der 
Gegensatz der Stellung der Eitg als internationalen Geldmarkts und 
der Organisation der hauptsächlichsten Geldgeber, der Depositenbanken, 
als fast rein englischer Institute, vie Depositenbanken in England 
sind bis vor kurzem nationale Institute gewesen. Nichts in ihrer Or 
ganisation ließ darauf schließen, daß sie einem Weltreich angehörten. 
Zwischen ihnen und den Kolonien bestand keine Beziehung, vom inter 
nationalen Kredit- und Effektengeschäft hielten sie sich bis vor nicht 
langer Zeit fern, vis Ansichten der Direktionen der Banken über die 
einzelnen Kredits und die Betätigungsmöglichkeit eines Kreditinstituts 
waren von jenen Zosiah Ehilds im 17. Jahrhundert nicht sehr ver 
schieden und für die Provinzinstitute hat noch gegen Ende des 19. Jahr 
hunderts Rae ganz ähnliche Regeln ausgestellt wie fünf Menschen 
alter vorher sein Vorgänger Martin. 
Der Reichtum des Landes und die ausgezeichnete Organisation 
der Depositensammlung führten den Banken sehr starke Mittel zu, 
von denen eine in der letzten Generation stets wachsende Ouote im 
heimischen Kreditgeschäft nicht Verwendung finden konnte. Dieser 
Umstand sowie die Notwendigkeit gegenüber der hohen Depositen 
summe besonders liquide Anlagen zu suchen führte zu einer immer 
stärkeren Verwendung von Einlagen auf dem Londoner Markt, wo 
das stark entwickelte internationale Geschäft Gelegenheit zu liquiden