41. Der kstzpothekarkredit. 
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der Aktiven vorbereitet sein müssen, der verkauf der Renten in größeren 
Mengen aber sich nur zu gedrückten Kursen, daher meist mit Verlust 
für die Lank durchführen ließe. Zudem ist der Zugang zur Notenbank 
auf Grund von Rentenbesitz auf dem Kontinent teurer und in manchen 
Reichen, vornehmlich Deutschland, enger als auf Grund von Wechselbesitz. 
Der hypslhekarkredit. 
Zn den Staaten des europäischen Kontinents hat der hgpothekar- 
kredit infolge der Einrichtung des Grundbuchs und des ausgebildeten 
Grundbuchsrechts eine bevorzugte Stellung erlangt, vie Prinzipien 
der Publizität und Priorität gewähren dem Gläubiger die Sicherheit 
auf das zinstragende Objekt bei Nichtzahlung der vereinbarten Zins- 
und Tilgungsrate greifen zu können und der Eharakter der Hypothek 
macht dieses Recht von der Person des Eigentümers unabhängig. Eine 
Reihe von Bankinstitutionen, die sich in einer jahrhundertelangen Ent 
wicklung ausgebildet haben, pflegt den hgpothekarkredit innerhalb der 
vom Statut und — namentlich in Deutschland und Oesterreich — vom 
Gesetz gezogenen Grenzen. 
Der hgpothekarkredit ist der langfristigste unter allen Kreditformen, 
vie kühne Konstruktion, welche die preußischen Landschaften in der 
zweiten Hälfte des 18. Jahrhunderts anbahnten, hat die Gewährung 
von Krediten für ein halbes Jahrhundert ermöglicht, vie unkündbare 
Amortisationshgpothek ist die bankmäßige Anlageform für Institute, 
die in Jahrzehnten tilgbare Pfandbriefe ausgeben. Die Sicherheit der 
Kreditform wurde bald allgemein anerkannt, und als in den Kriegen 
gegen Napoleon 1814 die Kurse der preußischen 4% Renten bis auf 
50% heruntersanken, behielten die 4% pommerschen Pfandbriefe den 
xrrri-Stand. Nach dem Vorbild der Landschaften wandten die im zweiten 
und dritten Jahrzehnt des vorigen Jahrhunderts entstandenen Spar 
kassen und Versicherungsgesellschaften Deutschlands und Oesterreichs 
ihr Interesse dem hgpothekarkredit zu,' während die Landschaften den 
ländlichen Grundbesitz beliehen, erstreckten die Sparkassen und Versiche 
rungsgesellschaften ihre Wirksamkeit auf die städtischen Häuser und ihnen 
folgten auch die in der Gründerzeit zahlreich entstandenen Aktienhgpothe- 
kenbanken. In der letzten Generation sind in Deutschland, Oesterreich und 
Rußland eine Reihe öffentlichrechtlicher Bodenkreditinstitute entstanden, 
öie ihre Tätigkeit überwiegend dem ländlichen Grundbesitz zuwenden. — 
Bei den Pfandbriefinstituten, gleichgültig ob sie öffentlichrechtlich, ge 
nossenschaftlich oder in Aktienform errichtet sind, scheidet die Liquiditäts