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III. Oer Kapitalmarkt. 
Einen ähnlichen Zweck verfolgen die Zwangsanlagebestimmungen 
zuin Rentenkauf, die in Preußen, Lagern und Oesterreich den Spar- 
fassen, in mehreren Staaten den privaten Versicherungsgesellschaften 
und den Instituten der Sozialversicherung auferlegt wurden. 
In besonders wirksamer lveise haben sich auf dem europäischen 
Kontinent die Kreditbanken zu Organisationen für die Kapitalanlage 
ausgebildet,- vornehmlich die französischen Institute haben seit einer 
Generation die Einrichtung eines weitverzweigten Filialnetzes zur 
planmäßigen Unterbringung von Emissionen und Deckung des Un 
lagebedarfs der Bevölkerung übernommen. Sie dringen durch ihre 
Demarcheurs in die Häuser zu Dienstmädchen und Kleinbürgern und 
kommen selbst an den kleinsten Sparer heran. Die Organisation des 
Placement überwiegt bei ihnen beinahe die Kredittätigkeit und für 
die Unterbringung der Effekten in die letzte Hand haben sie unleugbar 
viel geleistet. Eine ähnliche Entwicklung, wenn auch nicht in so weit 
reichendem Umfang, hat sich in Deutschland und Oesterreich vollzogen. 
Der Verkehr zwischen den Banken und dem Publikum trägt ganz 
anderen Eharakter als jener zwischen der Börse und dem Publikum. 
Denn die Banken stehen Kapitalanlegern gegenüber, welche regel 
mäßige Ulehceinkünfte verzinsen wollen, und zwar persönlich bekann 
ten Einlegern, welche auch sonst andere Geschäftsverbindung mit ihnen 
unterhalten, Einlagenkonti besitzen, Finanzgeschäfte machen. Unvor 
sichtige Beratung kann Abbruch der Geschäftsverbindung zur Folge 
haben, Minderung des Vertrauens zur Bank mit sich bringen. Das 
legt erhöhte Vorsicht auf,- die Kenntnis der Vermögensverhältnisse 
und Vermögensbewegungen, welche die dezentralisierte Organisation 
der Lanken ermöglichte, gewährt die Möglichkeit sicherer Abschätzung 
der höhe des Kapitalangebotes. 
59. Die Stellung der Banken zur Börse. 
Lörsenplacement und Bankenplacement stehen in der Gegen 
wart unmittelbar nebeneinander. Die Banken des Kontinents und 
dis Finanzbanken Amerikas haben die Aufgabe übernommen, die 
von ihnen geschaffenen Effekten beiden Organisationen anzupassen. 
Die Werte schwankenden Ertrags gehören überwiegend dem Börse-, 
jene stabilen Ertrags dem Bankenplacement an. 
Wie vorhin ausgeführt wurde, verlangt die Börse großes Kapi 
tal, schwankenden Ertrag und möglichste Abstreifung des individuellen 
Charakters der Unternehmungen.