43. Der flnldgefreöit. 
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umso stärker muß es auffallen, daß beide Kredite in derselben $otm 
gewährt werden — als Rontokorrentkredite mit kurzfristiger Kündigung. 
Mehrjährige Kreditverträge find, da sie die Banken zu sehr in ihrer 
Bewegungsfreiheit hindern, nicht allzu häufig. Oie ikurzfristigkeit 
der Kündigung ist die Bedingung, unter welcher sich vepositenbanken 
zur Eingehung von Anlagekrediten entschließen können — allerdings 
eine Bedingung, die nur formell die Rückzahlung gewährleistet. Leim 
Geldmarktkredit ist eine generelle Reduktion durch alle Banken mög 
lich: der Fabrikant schränkt in solchem Fall seinen Betrieb ein. Eine 
generelle Verkürzung des Anlagekredits ist nur durchführbar, wenn 
neues Eigenkapital in das Unternehmen einfließt. Oie Industrie ar 
beitet mit Bankgeldern, die sie im Fall der Kündigung nicht zurück 
zahlen kann, während beim Geldmarktkredit Geldbeschaffung der 
Banken und Geldverleihung einander entsprechen, beim Pfandbrief 
kredit Pfandbriefausgabe und Amortisationshgpothek korrelat sind, 
steht die Art der fremden Gelder der Banken zum Anlagekredit in kei 
nem Verhältnis. 
In Oesterreich wurde darum zu Ende des vorigen Jahrhunderts 
der versuch der Gründung einer Spezialbank gemacht, die durch Aus 
gabe von Obligationen mit hypothekarischer Sicherstellung auf die 
immobilen Aktiven von Fabriksunternehmungen sich die Mittel zur 
Gewährung von Anlagekredit beschaffen sollte. Die Frist für die Til 
gung der Obligationen war ungefähr auf die Hälfte der gewöhnlichen 
Laufzeit der Pfandbriefe angesetzt. Vas Institut hat sich bisher als 
Rleinbank erhalten, die Obligationen haben nur beschränkten Absatz 
gefunden. Lin Gesetz über Bankschuldverschreibungen hat das Recht 
zur Ausgabe solcher Obligationen später verallgemeinert, doch wurde 
bisher von dieser Befugnis zu Gunsten von Anlagekrediten nur aus 
spezifisch österreichischen steuerrechtlichen Gründen Gebrauch gemacht. 
In Deutschland wurde ein analoges Gesetz von Hecht und auf den 
Tagungen des Mitteleuropäischen lvirtschaftsvereins wiederholt, je 
doch bisher ohne Erfolg, angeregt. 
Die Ansichten über den wert der Bankobligation gehen weit 
auseinander: Ihre Vertreter sehen darin jene Form, die dem An 
lagekredit am meisten angepaßt ist, ja wegen ihrer Billigkeit und 
Sicherheit die alleinberechtigte Form. Gegen Verluste schütze sorgsame 
Auswahl der Unternehmungen, genaue Schätzung und vorsichtige 
Rontrole- die kurzfristige Amortisation sichere gegen Wertveränderun 
gen. Demgegenüber betonen die Gegner den Unterschied zwischen 
Bankobligation und Hypothek: Die Lankobligation werde nicht auf