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“  Broker
Le  “  broker,”  au  contraire,  représente  la  partie
mobile  et  sert  d’intermédiaire  entre  le  public,  qui  n’a
pas  accès  dans  le  Stock  Exchange,  et  le  “dealer”.
Cette  distinction  n’a  cependant  rien  d’absolu,  un
membre  pouvant  être  “  dealer  ”  une  partie  de  l’année
et  “  broker  ”  pendant  l’autre  partie,  mais  les  règlements
intérieurs  défendent  d’agir  à  la  fois  dans  les  deux  capacités. ­

Le  public  ne  pouvant  donc  avoir  affaire  qu’au
“  broker,”  voyons  comment  les  relations  s’établissent
entre  lui  et  le  “  dealer  ”  par  l’entremise  du  “  broker
*
Ordres.
Supposons  que  le  “  broker  ”  ait  reçu  de  son  client
l’ordre  d’acheter  £2,000  (Capital)  d’Egypte  Unifiée  au
mieux.  Il  se  rendra  dans  le  marché  des  fonds  étrangers
et  se  mettra  en  rapport  avec  un  “  dealer  ”  traitant
spécialement  cette  valeur.  Il  lui  indiquera  pour  quel
montant  il  désire  opérer,  sans  lui  dire  s’il  s’agit  d’un
achat  ou  d’une  vente,  et  lui  demandera  de  lui  faire  un
prix  “  a  bid  ”.

Cours.
Le  “  dealer  ”  lui  donnera  deux  cours,  celui  auquel  il
est  acheteur  et  celui  auquel  il  est  vendeur,  l’écart  entre
ces  deux  prix,  appelé  “  turn  of  the  market  ”  constituant
son  profit.
Le  “dealer  ”  bien  entendu  n’est  pas  obligé  de  donner
un  prix  et  par  suite  de  traiter,  mais  s’il  le  fait  il  s’engage