“_- Kap. XI. Der Geldwert.
vorigen, Kapitel ausführlich behandelt. Der relative Bedarf an barem
Geld hängt nach den Ergebnissen, die wir da gewonnen haben, besonders
 von der Konzentration der Kassenhaltung in den Banken und
von der Verdrängung des Geldes in den privaten Kassen durch Banknoten
 ab. Wir fanden, daß der relative Geldbedarf auf höheren Stufen
der Entwicklung vermindert wird. Zu einer gegebenen Zeit und in
einem bestimmten Lande kann aber dieser relative Geldbedarf als
gegeben betrachtet werden.
Wenn der Geldbedarf bestimmt ist, erfordert das Gleichgewicht,
daß der Geldbedarf gleich ist der gesamten vorhandenen Geldmenge M,
also RTP =M. Diese Gleichung genügt, um die Unbekannte, das allgemeine
 Preisniveau, zu bestimmen. Damit ist das allgemeine Preisniveau
 in seiner Abhängigkeit von Geldmenge und relativem Geldbedarf
 dargestellt, und zwar zeigt sich bei einer Vergleichung zweier
selbständiger Fälle, wo R und T unverändert sind, daß das allgemeine
Preisniveau der Geldmenge direkt proportional ist. Dieses Ergebnis
führt also auf die Quantitätstheorie zurück.
Vergleicht man die jetzt zur Bestimmung des allgemeinen Preisniveaus
 gewonnene Gleichung mit der oben aufgestellten Gleichung
TP = MV, so findet man, daß R = ist, oder in Worten ausgedrückt,
daß der Geldbedarf pro Einheit der Zahlungsleistung in der Einheitsperiode
 gleich ist dem reziproken Wert der Umlaufsgeschwindigkeit
des Geldes, also dem reziproken Wert der Zahlungsleistung der Einheit
der Geldmenge in der Einheitsperiode, was eigentlich selbstverständlich
ist. Die beiden zur Bestimmung des allgemeinen Preisniveaus aufgestellten
 Gleichungen sind also identisch, was natürlich notwendig
ist, da eine Unbekannte doch nur durch eine Gleichung bestimmt
werden kann.
Die Gleichung, die besagt, daß der Geldbedarf gleich der Geldmenge
 ist, bestimmt das Preisniveau nur, wenn die Geldmenge als gegeben
 betrachtet werden kann. Bei einer Goldwährung ist aber die
Geldmenge nicht scharf von der Goldmenge getrennt. Um das allgemeine
 Preisniveau auf objektiv gegebene Faktoren zurückzuführen,
muß man dann den gesamten Geldbedarf mit der gesamten Goldmenge
vergleichen. Man muß also den folgenden Weg gehen: Man nimmt das
allgemeine Preisniveau als gegeben an. Damit sind alle Preise gegeben,
und dann ist offenbar der Goldbedarf für industrielle Zwecke bestimmt,
und natürlich ebenso der monetäte Goldbedarf, also der gesamte Goldbedarf.
 Dieser muß aber gleich dem gesamten Goldvorrat sein. Durch
diese Gleichung wird das allgemeine Preisniveau bestimmt. Um die
Quantitätstheorie aufrechtzuerhalten, kann hier angenommen werden,
daß nicht bloß der monetäre, sondern auch der industrielle Goldbedarf
dem allgemeinen Preisniveau proportional ist. Wenn dies der Fall ist,

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